Investitorii interesați să administreze compania tind să preia controlul asupra unui bloc de acțiuni, a cărui valoare le va permite să blocheze deciziile altor acționari. Cât la sută din acțiunile dintr-un pachet blocant este o întrebare care îi îngrijorează pe mulți investitori. În unele cazuri, proprietarii pachetului de blocare au ocazia nu numai să blocheze, ci și să ia decizii strategice cu privire la dezvoltarea companiei. Acest lucru este posibil cu un procent suficient de acțiuni preferate, precum și în alte cazuri.
Bloc de acțiuni
Un bloc de acțiuni este un set de valori mobiliare emise de societățile pe acțiuni și sunt în aceleași mâini. Este important să luăm în considerare numărul total de acțiuni emise de AO și raportul dintre toți acționarii. Pentru a putea rezolva orice probleme pe consiliul de administrație al companiei, este necesar un procent suficient de proprietate asupra acțiunilor emise de această societate pe acțiuni. Pentru a organiza o adunare a acționarilor, trebuie să dețineți cel puțin 5% din titluri.
În afară de acțiunile obișnuite, companiile au dreptul să emită acțiuni preferate, care diferă prin aceea că acționarul care le deține nu este capabil să gestioneze societatea pe acțiuni prin adunările acționarilor. Cu toate acestea, în timpul lichidării companiei, el participă și la votarea diferitelor probleme cheie. Proprietarii de acțiuni preferate, în locul drepturilor de vot, au o serie de alte avantaje:
- primesc dividende pentru acțiunile lor, indiferent de profitul primit de companie;
- au posibilitatea de a primi o parte din proprietate în lichidarea AO în primul rând. Numai după ei, proprietarii de acțiuni obișnuite vor solicita proprietatea.
Conform legislației ruse, ponderea acțiunilor preferate nu poate depăși 25% din volumul total.
Dimensiunile acțiunilor: până la 10%
Atunci când deține 1% din titlurile companiei, o persoană obține acces la registrul acționarilor. Acționarul are dreptul de a vizualiza starea registrului pe insula zilnică pentru analiza profitului și a acțiunilor suplimentare de cumpărare sau vânzare de valori mobiliare. Toți investitorii strategici încep să cumpere valori mobiliare ale unei societăți pe acțiuni cu exact 1%.
La atingerea unei cote de 2%, acționarul are posibilitatea de a-și desemna propriul reprezentant pentru a participa la consiliul de administrație. De asemenea, acționarul are ocazia să administreze compania, din moment ce consiliul de administrație va trebui să țină cont de votul său.
Proprietatea de 10% permite acționarului să convoace o adunare extraordinară a acționarilor. De asemenea, proprietarul acestui pachet are dreptul de a solicita audituri ale activităților financiare ale companiei și neprogramate.
Mărimi de acționare: peste 20%
Pentru a achiziționa o miză cu o cotă mai mare de 20%, trebuie să obțineți permisiunea de la Serviciul Federal de Antimonopol. La primirea unui bloc de acțiuni cu o cotă de peste 20% din titlurile companiei, acționarul deschide mari perspective și libertate de acțiune în conducerea companiilor.
Pachetul de blocare
Acționarii se întreabă adesea: câte acțiuni sunt într-un pachet blocant? Acesta este tocmai blocul de acțiuni, al cărui proprietar are dreptul să blocheze individual orice problemă și decizie ridicată în discuție. Pentru aceasta, acționarul trebuie să consolideze 25% din titluri + 1 acțiune în mâinile lor.Proprietarul unui bloc de acțiuni de blocare este capabil nu numai să blocheze decizii semnificative în conducerea companiei, dar, de asemenea, să ia decizii de administrare dacă nu există un proprietar al unui bloc de acțiuni de control. Sau dacă interesul de control nu este consolidat în aceleași mâini. Cei mai mulți investitori și-au stabilit sarcina de a prelua controlul asupra unui pachet de blocare, mai degrabă decât unul de control.
Miza de control
Acționarul care dorește să obțină un pachet de control trebuie să consolideze 50% din titluri de valoare + 1 acțiune în mâinile sale. Proprietarul, în mâinile căruia este concentrat pachetul de blocare controlant, poate lua decizii cu privire la plata dividendelor. Opinia sa este semnificativă în direcția strategică a companiei.
Ce proporție de acțiuni în practică ar trebui să conțină un pachet de control
În teorie, după cum am menționat mai sus, un acționar trebuie să dețină o acțiune de 50% + 1 pentru a consolida o participație de control. Cu toate acestea, în practică, acest număr este mult mai mic și variază în intervalul 20-25% din titlurile AO. Există, de asemenea, exemple în istorie când acționarul de 10% a fost suficient pentru ca acționarul să blocheze deciziile contestabile și să gestioneze compania. Această opțiune este posibilă dacă este îndeplinită una dintre mai multe condiții:
- acțiunile companiei sunt consolidate în mâinile acționarilor care sunt la distanță geografică unul de celălalt și din acest motiv nu toți pot fi prezenți la ședințele extraordinare ale acționarilor;
- deținătorii de valori mobiliare sunt pasivi cu privire la participarea la ședințele acționarilor;
- o parte din acțiunile emise ale companiei sunt preferate și, prin urmare, nu dau dreptul de vot proprietarilor lor. În acest caz, raportul dintre acțiunile deținute de investitori este redistribuit.
Dacă la ședința acționarilor participă acționarii a căror cotă totală este de numai 80%, atunci valoarea blocului de acțiuni nu începe cu 25% + 1. Există posibilitatea de a bloca deciziile cu o pondere mai mică de valori mobiliare din portofoliu. De asemenea, se observă statistici: cu cât sunt mai mulți acționari minoritari într-o companie, cu atât este mai mic procentul de valori mobiliare pentru un pachet de control și blocare.
Diferența dintre pachetele de control și de blocare
Din definiția unui bloc de acțiuni și a unui control de acțiuni, se interpretează că proprietarul unei pachete de control este recunoscut automat ca proprietar al celui care blochează.
Proprietarul pachetului de blocare are dreptul de a vetoa deciziile celorlalți acționari. Cu toate acestea, este de remarcat faptul că proprietarul unui pachet cu o cotă totală de valori mobiliare egală cu cea necesară pentru un pachet de control are ocazia nu numai să blocheze deciziile restului acționarilor, ci și să ia decizii cu privire la un număr mare de probleme în gestionarea companiei, precum plata dividendelor, direcția de dezvoltare și și colab.
O parte din problemele din managementul SA, însă, necesită mai mult de 3/4 din voturile acționarilor, și anume:
- dacă se ia în considerare problema lichidării companiei;
- dacă sunt luate în considerare opțiuni pentru fuziuni, reorganizări, modificări de stare;
- atunci când se reduce dimensiunea capitalului autorizat (capitalul autorizat) prin reducerea așa-numitei valori nominale a fiecărei acțiuni;
- cu o creștere a mărimii capitalului autorizat;
- în determinarea valorii acțiunilor companiei pentru emisiile viitoare;
- atunci când decide să cumpere acțiuni proprii ale unei societăți comercializate pe piața de valori;
- dacă compania intenționează să efectueze o tranzacție majoră, a cărei valoare depășește jumătate din valoarea activelor AO.