Due diligence - pentru ce este vorba și pentru ce este vorba?

Verificați de șapte ori - cumpărați o dată. Dacă reformulați o zicală binecunoscută, atunci semnificația Diligenței Due va deveni clară și care este aceasta.

Literal, această frază este tradusă din engleză drept „obiectivitate cuvenită”. De fapt, în sfera afacerilor, aceasta este o colecție obiectivă și imparțială de informații despre obiectul, obiectul, activul vândut. O procedură analitică de diligență este însoțită de emiterea unei evaluări de expertiză pregătită cât mai curând posibil, care argumentează în mod fiabil fezabilitatea unei viitoare tranzacții de a achiziționa un obiect planificat.

Etapa fundamentală înainte de investiții

În primul rând, Due Diligence este o procedură care identifică oportunitățile de îmbunătățire a sferelor financiare și juridice ale unei companii.

Este un pas fundamental înainte de achiziționarea de active. Diligența cuvenită, ce este în afaceri? El îl ajută pe viitorul investitor:

• Formați și optimizați achiziția de bunuri sau active.
• Oferă riscuri în momentul tranzacției.
• Identificați cu acuratețe etapele posibile de criză după încheierea acordurilor de investiții.
• Identificați atractivitatea comercială a investițiilor potențiale.
• Primește rapoarte cu privire la diligență (contabilitate, impozite și personal), asigurând astfel transparența maximă a tranzacțiilor.

De ce datorită diligenței?

Participanții moderni pe piață se confruntă cu nevoia de gestionare a riscurilor, acest lucru asigură securitatea companiilor mari și dezvoltarea cu succes a întreprinderilor mici. Fiecare investitor care urmează să achiziționeze o afacere nouă vrea să primească informații complete despre un viitor partener de afaceri.

Procedura de diligență cuvenită se caracterizează prin atingerea anumitor obiective, de exemplu:

• informații fiabile despre activitățile financiare ale companiei, legalitatea formării raportărilor contabile, fiscale și statistice;
• determinarea competitivității obiective a organizației;
• analiza de competență a managementului companiei.

Fațetele obiectivității cercetării

Importanța desfășurării procedurii de cercetare a unui obiect de investiție este determinată de următorii factori:

• investitorul, ca viitor proprietar, primește informații precise și fiabile despre proprietatea achiziționată, pe baza unei analize cuprinzătoare, independente și profesionale;
• investitorul poate opera pe baza datelor fiabile obținute atunci când își întocmește propriile calcule pentru a determina fezabilitatea capitalului investițional, în special în cazurile în care este necesară reconstrucția sau modernizarea obiectului dobândit;
• Analiza diligenței datorate și rezultatele acesteia pot afecta prețul final al proprietății, deoarece metoda confirmativă pentru determinarea prețului se bazează pe opinia experților.

Când este necesar?

De regulă, atât investitorul, cât și compania care atrage investiții sunt interesați să efectueze o analiză independentă. În același timp, investitorul are ocazia să studieze în detaliu viitorul partener, iar o companie care dorește să primească investiții își poate confirma buna credință prin atragerea de experți independenți.

În această privință, există situații în care etapa inițială a analizei datorată diligenței cuvenite trebuie efectuată:

1. Absorbția întreprinderilor mici în cele mai mari, inclusiv fuziunea organizațiilor, întreprinderilor, structurilor din diferite sectoare ale economiei.
2. Achiziționarea de acțiuni, investiții în acțiuni ale altor companii.
3. Achiziționarea oricăror tipuri de proprietăți imobiliare, inclusiv terenuri.
4. Extinderea companiei cu înființarea de parteneri.
5. Împrumuturi și împrumuturi pentru dezvoltarea afacerilor.
6. Sponsorizare sau finanțare gratuită orientată.
7. Alte operațiuni financiare pentru a obține beneficii comerciale atunci când se efectuează verificarea datorită diligenței și sunt necesare informații despre datele reale despre obiectul tranzacției sau despre proiectul investit, care este transferat investitorului sau cumpărătorului.

Soluție practică la problemele de afaceri

Cu toate acestea, principalul obiectiv al raportului Diligența Due nu este atât acela de a studia eficiența investițiilor viitoare, cât de a asigura puritatea juridică a tranzacțiilor cu imobiliare, adică de a asigura investițiile fără consecințe negative. Practica mondială a acestei proceduri este de obicei asociată cu diferite etape ale dezvoltării companiei.

Se disting următoarele tipuri de servicii, în funcție de sarcinile atribuite:

• În etapa unui proiect de afaceri, se realizează o analiză a Diligenței Due Seed (tradusă ca „sămânță”), al cărei scop este de a respinge noua idee a afacerii sau de a o finanța.
• Analiza unei startup-uri, când o companie tocmai a apărut, nu are experiență și valoare de piață sau istoric, de aceea se efectuează o verificare profesională la începutul proiectului, pentru a decide cu privire la finanțarea suplimentară.
• Erli Due Diligence - se desfășoară în faza inițială de dezvoltare a companiei, în timpul tranziției la vânzarea produsului ca urmare a organizației.
• Analiza de extindere este asociată cu intrarea pe noi piețe, prin captarea pieței cu un tip de produs sau serviciu necunoscut, cu o creștere suplimentară a producției și luarea în considerare a costurilor de marketing suplimentare.
• Finanțarea Expedience sau Bridge are ca scop studierea necesității de finanțare în timpul transferului unei companii de la o societate privată la o societate pe acțiuni, cu înregistrarea acțiunilor la burse.
• Turnaround Due Diligence este realizat într-o epocă de criză pentru a stabiliza baza financiară a companiei.
• Managementul de vânzare-cumpărare, managementul de diligență Buy-In Due (traducerea abrevierilor înseamnă „achiziție externă” și, respectiv, „achiziție externă”), acest tip de cercetare este organizat în cazurile în care compania intenționează să utilizeze fonduri împrumutate pentru a achiziționa o afacere nouă sau se pregătește pentru răscumpărarea afacerii dvs. de către terți.

În plus, există situații în care compania necesită procedura Diligenței Due, dintre care exemple sunt următoarele:

• Indicatori de performanță scăzută ai companiei.
• Litigiile legate de confiscarea bunurilor companiei.
• Încălcări descoperite în cadrul auditurilor fiscale.
• Declinul competitivității și consolidarea poziției firmelor concurente.
• Soluționarea conflictelor de muncă.

Due Diligence vă permite să evaluați nu numai planurile actuale ale companiei, ci și strategia de dezvoltare, sistemul de management. Contribuie la găsirea de avantaje competitive în organizarea proceselor de producție, la optimizarea prețurilor, la conturarea perspectivelor decât la justificarea fezabilității companiei.

Cum se asigură independența și obiectivitatea?

Pentru cercetarea analitică sunt implicați specialiști din diferite grupuri profesionale. Analiza due diligence este realizată de trei grupuri de specialiști:

• Finanțatorii - analiștii și evaluatorii determină valoarea obiectului de investiție în acest moment, explorează posibilitatea creșterii sau reducerii valorii sale viitoare, perspectivele utilizării activului analizat în viitor.
• Avocații efectuează o revizuire legală a activităților organizației pentru a identifica riscurile asociate cu achiziția unui obiect.
• Auditorii verifică situațiile financiare și contabile pentru mai multe perioade, determină posibilitățile de optimizare a bazei de impozitare și analizează rezultatele auditurilor fiscale anterioare și riscurilor fiscale.

Este posibil să o faci singur?

Durata procesului de verificare depinde de obicei de mai mulți factori. Aceasta poate include mărimea activității analizate și volumul materialelor pentru cercetare. Uneori, un audit poate dura perioade mari de timp, de la o lună la un an, și nu fiecare organizație are o durată de timp similară.

În unele cazuri, organizațiile desfășoară în mod independent procedura Due Diligence.

Avantajele evidente:

• costuri reduse de inspecție;
• achiziția de către specialiști a organizării de noi cunoștințe în domeniul analiticii activităților propriei organizații;
• Fixarea precisă a punctelor de durere ale afacerii și formularea unor modalități generative de a depăși etapele de criză ale activității întreprinderii tale.

În ciuda avantajelor verificării interne, se constată, de asemenea, deficiențe grave.

Principalele dezavantaje ale procedurii efectuate independent:

• timpul și incapacitatea de a desfășura lucrări în curs de către acești specialiști care sunt implicați în audit;
• lipsa de specialiști ai calificărilor necesare la întreprindere;
• un alt domeniu de afaceri noi, care este dificil de analizat de către specialiștii întreprinderii;
• independența și imparțialitatea sunt dificil de controlat cu personalul de audit intern.

În această privință, Diligența Due Due este de obicei tipică pentru întreprinderile mici.

Iar organizațiile mari de investitori invită, de obicei, evaluatori externi, consultanți financiari și legali. Acest lucru vă permite să obțineți o analiză cuprinzătoare și obiectivă a afacerii.

Cinci etape principale ale Due Diligence. Ce este asta

În practică, procedura constă din cinci etape independente, pentru fiecare dintre acestea, în sfârșit, se realizează o concluzie obiectivă.

Etapa operațională. la Analiștii Diligența operațională efectuează următoarele acțiuni:

• structura proprietarilor companiei este determinată prin examinarea documentelor constitutive, determinarea acțiunilor și drepturilor proprietarilor, studierea riscurilor în acest domeniu;
• analizează corectitudinea și legalitatea înregistrării și eliberarea de valori mobiliare, tranzacții efectuate asupra acestora;
• se verifică actualitatea și completitudinea plăților de dividende către acționari;
• se efectuează un audit legislativ asupra tuturor proprietăților și altor drepturi ale companiei;
• un raport este pregătit cu fixare și o descriere a riscurilor posibile atunci când satisface drepturile proprietarilor, modalități de eliminare a situațiilor de risc.

Analiza financiară. Acesta etapa este proiectată pentru a studia performanța financiară a companiei. Cercetări independente se desfășoară în următoarele domenii:

• starea financiară a organizației;
• evaluarea avantajelor și a perspectivelor dezvoltării de afaceri și a posibilităților de achiziție;
• stabilirea valorii de piață a unui obiect;
• calcule bazate pe stabilitatea financiară, activitatea afacerilor și raporturile de solvabilitate;
• pregătirea unui raport cu toți indicatorii și raporturile cu o concluzie pozitivă sau negativă.

Etapa auditului fiscal. Principala Direcția de analiză în această etapă este studierea activităților companiei în contextul mai multor ani de activitate financiară pentru a determina indicatori financiari reali și riscuri fiscale viitoare. Această verificare poate fi denumită legală diligență. Ce este asta Obiectele de studiu în acest caz sunt:

• situații contabile;
• activități primare ale întreprinderii, analiza producției, a activelor fixe și a celor fixe;
• disponibilitatea investițiilor, creanțelor și datoriilor;
• detectarea conturilor ascunse și în afara soldului întreprinderii, obligații de împrumut ascuns;
• Este studiată oportunitatea operațiunilor de plată obligatorie.
• Sunt determinate perspectivele legale pentru optimizarea sarcinii fiscale;
• se întocmește un raport cu o descriere detaliată a tuturor riscurilor asociate auditurilor fiscale potențiale, recomandări pentru reducerea riscurilor.

Etapa analizei juridice. Ținut de Due Diligence este legal pentru examinarea documentelor de titlu, dezagregate în funcție de tipul de activ achiziționat. În această etapă, sunt identificați următorii indicatori:

• volumele de active existente în companie și tipurile acestora;
• evaluarea riscurilor din atragerea obligațiilor companiei de către organele guvernamentale sau partenerii de afaceri:
• verificarea se efectuează pe bazele de informații ale arbitrajului, executorilor judecătorești, codurilor informaționale;
• se întocmește un raport cu recomandări privind protecția împotriva eliminării ilegale a activelor din cifra de afaceri a companiei, o listă de posibile riscuri asociate activităților companiei, se fac recomandări privind eliminarea riscurilor potențiale.

Etapa de cercetare de marketing. poartă analiza de marketing constă în determinarea și evaluarea obiectivă a produsului companiei în ceea ce privește avantajele competitive și atractivitatea comercială. Etapa se desfășoară în următoarele domenii:

• identificarea riscurilor unei politici de marketing slabe ale companiei cu o evaluare a poziției pe piață a companiei, a reputației sale comerciale;
• studiu complet al activităților economice, juridice, financiare, cu o descriere a proceselor de afaceri, fixarea indicatorilor, care au dat dovada de diligență tehnică;
• studii analitice ale produselor sau activelor concurenților și identificarea avantajelor;
• recomandări pentru optimizarea activităților de marketing;
• evaluarea perspectivelor de dezvoltare;
• pregătirea materialului de prezentare pe baza rezultatelor auditului.

Compoziția și semnificația raportului

Nu există niciun act legislativ pe piața rusă care să guverneze procedura Diligenței. Cu toate acestea, nevoia unei astfel de proceduri crește exponențial.

După ce a comandat procedura, investitorul sau compania vânzătoare primește o analiză completă și obiectivă, înregistrată în raport, ale cărei rezultate pot fi utilizate pentru a îmbunătăți performanța.

Procedura este finalizată și Clientul Diligența este furnizat clientului. Un raport de eșantion include următoarele secțiuni:

• Partea introductivă.
• Adnotarea rezultatelor analizei.
• O secțiune care descrie istoricul companiei, poziția acesteia și reputația afacerii.
• Definiția structurii, principiul organizării, personalul companiei.
• Contabilitate și utilizarea sistemelor informaționale pentru contabilitate și raportare fiscală competentă. Performanță de câțiva ani.
• Mișcarea finanțelor și întreținerea activelor nete ale companiei.
• Obligații fiscale și executarea acestora.
• Prognoză cuprinzătoare de dezvoltare a companiei
• Alte informații identificate în timpul due Diligence.

Cum funcționează sau cererea de servicii

Există companii pe piața rusă care oferă servicii de consultanță scumpe în acest domeniu. Practic, acesta este așa-numitul „Big Four”, care oferă servicii de cercetare de calitate. În acest caz, marca determină pe deplin costul procedurii.

Uneori, costul procedurii este calculat în zile de om, ținând cont de costurile unui specialist; prețul depinde de cantitatea de muncă, de detaliile sarcinii tehnice de diligență și de viteza analizei. Cu toate acestea, costurile examinării sunt mai mult decât compensate de rezultatele obținute.

De exemplu, cu Due Diligence a unui teren care a fost oferit spre cumpărare în centrul Moscovei, problema păstrării unei fabrici de înghețată a fost studiată în detaliu. Specialiștii și experții grupurilor KSK, analizând situația actuală, au constatat că indicatorii de risc de la un număr mare de chiriași din uzină sunt normali, iar beneficiile achiziției de terenuri sunt de multe ori mai mari decât costul studiului.

Rezultatul tentant al unui studiu obiectiv

Procedura Due Diligence și rezultatele implementării acesteia sunt obiective și independente, iar imparțialitatea și profesionalismul fac posibilă explorarea afacerii dintr-un unghi diferit, din diferite puncte de vedere. Acest lucru este benefic nu numai pentru investitor sau cumpărătorul potențial, ci și pentru compania vânzătorului. Această procedură ajută la optimizarea funcționării întreprinderii, la evitarea investițiilor inutile, la eliminarea în timp util a erorilor și a deficiențelor în muncă. De asemenea, ajută clientul să identifice în timp util posibilitatea riscurilor viitoare, să determine condițiile și creșterea obiectivă a indicatorilor financiari și de producție.Minimizarea sau blocarea completă a riscurilor antreprenoriale în domeniul economiei și dreptului este principalul obiectiv al Due Diligence.