Deciziile antreprenorului depind nu numai de obiectivele economice (cum ar fi maximizarea veniturilor și minimizarea costurilor), ci și de multe alte motive și criterii subiective, cum ar fi interesele personale, așteptările viitoare, pofta de risc etc.
Piața investițiilor
Piața investițiilor - aceasta este relația dintre subiecții activității de investiții, care formează oferta și cererea. Piața bursieră este similară cu instrumentarea pieței de investiții, deoarece principalele instrumente reprezentate pe ambele piețe sunt titlurile.
Piața investițiilor îndeplinește o serie de funcții. Următoarele sunt considerate principalele:
- Căutați direcții optime pentru investiția de capital.
- Reducerea riscurilor investițiilor financiare.
- Distribuția capitalului.
- Stabilirea prețurilor pentru instrumentele de investiții.
- Creșterea capitalului de lucru
- Atragerea investițiilor de afaceri.
Separat, ar trebui să evidențieze riscurile atunci când investești în valori mobiliare. Riscurile financiare asociate investițiilor pot fi împărțite în două mari categorii: sistematic și nesistematic.
Riscul sistematic este determinat de motivele pieței. Exemple de factori care cresc riscul sistematic al investițiilor financiare sunt schimbările în cadrul legislativ, situația macroeconomică, inflația etc.
Riscul nesistemic este asociat cu acțiuni sau valori mobiliare. Ca exemplu, putem cita riscurile care apar cu alegerea greșită a valorilor mobiliare ca activitate de investiții; risc temporar; riscul de lichiditate care apare din complicarea vânzării de valori mobiliare la un preț de chilipir.
Tipuri de investiții
Investițiile pot fi de două tipuri în funcție de termenul investițiilor: pe termen scurt și pe termen lung. Primul presupune o investiție de până la trei ani, al doilea - mai mult de trei ani.
Investițiile în construcții câștigă acum popularitate ca formă de investiții pe termen scurt. Investiții similare pe obiect de investiție pot fi împărțite în mai multe grupuri:
- Clădiri rezidențiale.
- Imobiliare comerciale (de exemplu, birouri, complexe de divertisment).
- Hoteluri.
- Enterprise.
Toate direcțiile au avantajele și dezavantajele lor. Atunci când alege tipul de investiție în construcții, investitorul cântărește toate avantajele și contra și face un calcul al eficacității investițiilor.
O strategie de investiții pe termen lung este unul dintre elementele pentru atingerea obiectivelor de investiții. O parte a acestei strategii este calcularea rentabilității investițiilor.
Criterii de performanță a investițiilor
Evaluarea economică a investițiilor necesită criterii specifice de selecție. Nu pot fi excepții pentru evaluarea alternativelor posibile. Matematica financiară nu poate înlocui deciziile, dar poate deveni un instrument auxiliar pentru luarea deciziilor.
Criteriile de selecție pentru evaluarea eficacității investițiilor trebuie să îndeplinească următoarele cerințe:
- Trebuie luate în considerare toate plățile și alte costuri care apar în legătură cu investiția.
- Nivelul și calendarul încasărilor și plăților ar trebui să influențeze decizia.
- Normele de decizie ar trebui să fie logice și clare.
Valoarea curentă
Toate metodele se bazează pe principiul determinării valorii adevărate.
La aplicarea metodei valorii juste, momentul de timp T0 este luat ca bază pentru ca toate plățile să se producă la momentul T0 (sau în perioada t0) sau ulterior. Rezultă că toate plățile trebuie actualizate la T0, dacă nu au loc în perioada t0.Numai în acest fel se calculează valoarea actuală, care este valoarea curentă sau valoarea actuală netă a unui număr de plăți.
Interpretarea valorii juste
Valoarea parametrului valorii juste utilizat pentru evaluarea economică a investițiilor poate fi interpretată în trei moduri. Dacă valoarea curentă a investiției este pozitivă, acest lucru înseamnă că capitalul investit prin investiție este returnat integral, investitorul primește (cel puțin) rentabilitatea investiției la nivelul dobânzii de calcul și excesul curent în valoarea valorii curente. O investiție este eficientă în rentabilitatea sa, în contrast cu utilizarea alternativă a capitalului.
Dacă valoarea curentă este zero, acest lucru înseamnă că prin investiții, capitalul implicat este închiriat la nivelul dobânzii de calcul, adică capitalul investit este returnat integral cu o creștere la nivelul dobânzii de calcul. O investiție este eficientă deoarece aduce la fel de mult ca utilizarea alternativă a capitalului.
Dacă valoarea curentă este negativă, atunci investiția nu are sens, iar capitalul poate fi utilizat mai productiv. Valoarea justă negativă poate însemna nu numai o rentabilitate scăzută, ci și o pierdere de capital.
Valoarea parametrului "valoarea curentă"
Folosind metoda valorii juste, puteți verifica dacă obținem capitalul investit cu o creștere la nivelul dobânzii de calcul. Valoarea curentă în anumite condiții poate servi drept criteriu pentru alegerea unei alternative dintr-o varietate de proiecte de investiții.
Condițiile sunt ca toate alternativele de investiții să accepte același procent de calcul, iar valoarea investiției să fie (aproximativ) aceeași. Valoarea curentă cu același raport dintre încasări și plăți crește proporțional cu capitalul investit.
Calculul investițiilor folosind ROI
ROI (Return on Investment) - un indicator care este utilizat pentru a determina randamentul investiției. Formula de calcul a rentabilității presupune utilizarea costului, a venitului și a capitalului investit. Fără acești indicatori, este imposibil să se calculeze randamentul investiției. Acest indicator demonstrează cât de profitabilă a fost investiția în termeni procentivi. Formula de calcul ROI este următoarea:
(Venit - cost) / Capital investit * 100%
Dacă raportul este mai mare de 100%, aceasta înseamnă o investiție profitabilă. În cazul în care ROI <100% - investiția nu este profitabilă. Dezavantajul acestei metode de evaluare economică a investițiilor este că formula din forma sa clasică nu poate fi aplicată investițiilor pe mai multe perioade.
Durata amortizării
Determinarea perioadei de amortizare este o altă metodă de evaluare economică a investițiilor. De asemenea, se bazează pe metoda de actualizare a seriilor de plăți. Fluxul de numerar actualizat este cumulat din perioada T0 până când plățile excedentare (negative) inițiale (actualizate) sunt acoperite de încasările în exces (actualizate). Folosind perioada de amortizare, se determină durata unei investiții, care este necesară pentru returnarea capitalului investit cu o anumită creștere procentuală. Momentul în care este atins acest criteriu se numește punct de pauză.
Cu această metodă, se preferă investițiile cu randamente inițiale ridicate, deoarece acest lucru va ajuta la atingerea mai rapidă a punctului Break Even. Plățile după depreciere nu pot afecta superioritatea unei alternative, prin urmare, metoda de amortizare nu este suficientă ca unică bază pentru luarea deciziilor.
Raportul beneficiu-cost
Această metodă de evaluare a performanței investițiilor se bazează pe metoda valorii juste descrise deja. Ea constă în faptul că pentru încasări și plăți, valorile curente sunt determinate separat, iar valoarea actuală a încasărilor se împarte la valoarea curentă a plăților.
Pentru decizia BCR, nu contează dacă fluxul de numerar conține doar perioade negative sau pozitive.Dacă raportul Cost-beneficiu (BCR) este mai mare de 1, atunci înseamnă că creșterea procentuală a capitalului este mai mare decât procentul calculat. Astfel, investiția are sens. Asigurați-vă că luați în considerare faptul că nu sunt încasate nici o încasări și plăți, deoarece rezultatul va fi incorect (Netting-out).
BCR = Valoarea actuală a încasărilor / Valoarea actuală a plăților
Raportul beneficiu-investiție net
Pentru decizia BCR, nu contează dacă fluxul de numerar conține doar perioade negative sau pozitive. Dacă raportul cost-beneficiu (BCR) este mai mare de 1, aceasta înseamnă o creștere procentuală a capitalului peste procentul calculat. În acest caz, investiția are sens. Cu toate acestea, țineți cont de faptul că nu se decontează nicio încasare și plată, deoarece rezultatul va fi incorect (Netting-out).
BCR = Valoarea actuală a încasărilor / Valoarea actuală a plăților
Creșterea beneficiului net
Cu raportul beneficiu-investiție net, valoarea curentă este determinată mai întâi pentru partea pozitivă a fluxului de numerar, apoi pentru partea negativă. Lucrul privat dintre ele este Raportul de investiții pentru beneficii nete. Întrucât un Netting-Out complet este efectuat cu NBIR, nu există pericolul ca o eroare să apară din cauza Netting-Out. Formula NBIR este următoarea:
NBI = (Valoarea curentă a fluxului de numerar cu proiectul / Valoarea curentă a fluxului de numerar fără proiect) * 100
Creșterea beneficiului net arată câte procente din excesul mediu net se va modifica în perioada analizată dacă sunt luate măsuri de dezvoltare necesare. Cum se distribuie excesul de claritate în timp de la fluxul de numerar? Acest flux depinde, în special, de forma finanțării datoriei.
Folosind creșterea beneficiului net, se poate presupune dacă o creștere a veniturilor printr-un proiect este un stimulent suficient. Mai mult, cu ajutorul acestui indicator, este posibil să se compare multe proiecte alternative în ceea ce privește impactul asupra modificărilor veniturilor. Cu toate acestea, în ambele cazuri, este necesar să se țină seama de distribuția temporară a creșterilor veniturilor.