Indicele de rentabilitate a proiectului: descriere, formulă și exemplu de calcul

Indicele de rentabilitate este un indicator care reflectă fezabilitatea investiției de capital într-un anumit proiect.

formulă

Acest indicator este un coeficient care reflectă cât de mult profit aduce proiectul de investiții pentru o unitate de fonduri investite în el. După cum știți, fezabilitatea unui proiect de investiții este calculată folosind un indicator precum valoarea actuală netă.

Acest parametru este calculat prin însumarea valorii curente în fiecare perioadă a proiectului, luând în considerare factorul de reducere, ținând cont, prin urmare, de toate profiturile pierdute (un alt proiect, depozit bancar etc.).

ID = TTS: Și, unde:

• ID - indice de rentabilitate;
• TTS - valoarea actuală netă;
• Și - investiția inițială.

Caracteristica formulei

După cum știți, indicatorul valorii curente nete reprezintă toate fluxurile de plată actualizate ale proiectului de investiții, inclusiv capitalul cheltuit inițial, care, de regulă, este cheltuit în perioada T₀și valoarea factorului de reducere aplicat acestuia este egală cu unitatea.

Cu toate acestea, la calcularea indicelui de rentabilitate, indicatorul valorii curente nete este luat fără a ține cont de capitalul investit. Astfel, NWT va fi egal cu efectul economic al fondurilor investite.

Indicele de rentabilitate redus

Foarte des, investitorii recurg la evaluarea rentabilității proiectului lor atunci când iau în considerare toate plățile: atât capitalul inițial cheltuit, cât și costurile ulterioare care apar în timpul implementării proiectului de investiții. În astfel de cazuri, un parametru numit indice de rentabilitate a proiectului actualizat vine la salvare.

Indicatorul este o modificare a indicelui clasic, dar ține cont de toate costurile suportate de companie pe întreaga durată a proiectului de investiții, ținând cont de factorul de reducere.

IDD = (∑ PP: (1 + p)ⁿ): (∑ I: (1 + p)ⁿ), unde:

• IDD - indice de rentabilitate redus;
• PP - fluxul de plăți, adică diferența dintre venituri și costuri;
• p este rata de calcul stabilită în calcul;
• Și - costurile.

Într-o altă formă, formula coeficientului poate fi reprezentată ca raportul dintre valoarea actuală netă și suma tuturor cheltuielilor, ținând cont de factorul de reducere pentru o anumită perioadă.

Dificultate în calcul

Nu există nicio dificultate în calcularea indicelui de întoarcere faptică. Cu toate acestea, după ce proiectul de investiții s-a încheiat, nu are sens să calculăm rentabilitatea proiectului, costul net și alți factori care caracterizează fezabilitatea acestuia.

Calculul acestor parametri trebuie efectuat pentru a decide dacă trebuie să investești deloc într-un anumit proiect. Adică înainte de a începe o afacere, când încă nu se știe ce sumă de venit va primi investitorul în viitor.

Aceasta este cea mai mare dificultate. Nu există probleme speciale cu alegerea unei rate de reducere, întrucât există întotdeauna cel puțin una dintre cele mai simple opțiuni alternative de investiții - un depozit la o bancă. Și dimensiunea ratei depozitului va acționa ca un factor de reducere.

O serie de factori pot afecta mărimea veniturilor viitoare. De exemplu, costul producției, vânzările, situația cu cererea și oferta, ratele dobânzii la bancă, precum și situația de pe piață în general.

Rentabilitate internă

Când se stabilește o dimensiune ipotetică a venitului, investitorul trebuie să calculeze indicele rentabilității interne - rata dobânzii la care toate veniturile vor fi egale cu valoarea investiției.

Formula de calcul a acestui indice rezultă din metodologia de calcul a valorii actuale nete. În acest caz, indicele rentabilității interne este variabil, iar valoarea actuală netă este zero.

Există, de asemenea, un al doilea mod mai ușor de calculat procentul intern. Pentru a face acest lucru, investitorul trebuie să „joace” cu dimensiunea pariului, făcând mai multe calcule ale NTS cu procente diferite de calcul. Diferența dintre rata estimată nu trebuie să fie mai mult de cinci la sută. În caz contrar, rezultatul nu va fi exact. Pentru a calcula procentul, trebuie să găsiți mai întâi ratele la care indicatorul venitului prezent va avea o valoare pozitivă și negativă. După aceea, puteți utiliza următoarea formulă:

IVD = PS_m + RPS x (TTS_n : TTS_n - (TTS_despre)), unde:

• IVD - indicele rentabilității interne;
• PS_m - rata dobânzii mai mică;
• RPS - diferența dintre cele două rate ale dobânzii (de la cel mai mare este necesară scăderea celui mai mic);
• TTS_n - valoarea pozitivă a venitului prezent net;
• TTS_despre - valoarea negativă a valorii curente nete.

Această formulă face posibilă calcularea ratei de rentabilitate internă, folosind doar mijloace improvizate. Înlocuind datele necesare, puteți găsi rata cu care proiectul de investiții va fi profitabil. Dacă la sfârșitul proiectului, valoarea actuală netă este peste zero, aceasta înseamnă că investiția a plătit, iar rata de rentabilitate a depășit procentul de calcul estimat.

Valoarea normativă

Ca atare, nu există un indice de rentabilitate stabilit. Tot ce contează este ca valoarea sa să fie mai mare decât una. Aceasta va vorbi despre profitabilitatea proiectului. Cu cât valoarea indicelui este mai mare, cu atât investiția este mai profitabilă. În cazul în care indicele de rentabilitate este sub unitate, este necesar să se închidă proiectul, deoarece fondurile investite nu sunt returnate. În situația în care ID = 1, investitorul nu primește niciun profit sau pierdere.

Pentru claritate, merită să luăm în considerare un exemplu.

Durata proiectului de investiții este de trei ani. Procentul de calcul este de 6%. Dimensiunea investiției este de 10 mii de ruble. În primul an, proiectul aduce 3.500 de câini, în al doilea și al treilea an - 4 mii de ruble.

Primul pas este calcularea valorii curente nete a proiectului, excluzând investițiile din perioada T₀.

TTS = 3500: 1,06 + 3500: 1,06² + 3500 : 1,06³ = 10 220,3 ruble.

În continuare, calculăm indicele de rentabilitate:

ID = 10 220.3: 10 000 = 1.02203.

Deci, indicele de rentabilitate este mai mult decât unul, acest lucru indică fezabilitatea proiectului de investiții.

Dacă, de exemplu, în al doilea an, valoarea venitului ar fi de 3.500 de ruble, atunci valoarea actuală netă ar fi de 9.775,3 ruble. În acest caz, proiectul nu ar fi eficient, întrucât indicele de rentabilitate ar fi 0,977, adică sub unitate.