Proporția capitalului propriu cu capitalul împrumutat. Calcularea independenței financiare

Utilizarea injecțiilor constante de numerar în activitățile și funcționarea companiei sub formă de investiții de capital este un element obligatoriu pentru asigurarea oricărei activități financiare pe piață. Pentru a introduce noi soluții tehnologice, revizui tehnologiile existente și a cuceri noi nișe pe piață, pentru o companie este întotdeauna un element necesar de finanțare și capital, investiții.

Conceptul de capital

În conformitate cu conceptul de companii de capital înțeleg valoarea resurselor sale financiare, prin intermediul cărora este posibil să desfășoare activități antreprenoriale, investiționale și financiare ale companiei.

În practica întreprinderii, capitalul se reflectă în soldul pasivului sub formă de capitaluri proprii și pasive ale companiei față de contrapartide.

Capitalul este clasificat în mai multe tipuri:

• capital monetar;
• capital real.

Capitalul monetar are în vedere suma tuturor fondurilor la cifra de afaceri a companiei și participarea la procesul de producție. Este împărțit în cont propriu și împrumutat.

Sub capitalul real al companiei se înțelege capitalul tangibil, care reprezintă o formă de proprietate, exprimată în unități fizice. Aceasta include capitalul fix și funcțional.

Puteți enumera o serie de factori care au un anumit impact asupra alegerii surselor de finanțare pentru companie:

• piața pe care operează compania;
• dimensiunea companiei și liniile sale de activitate;
• tehnologii aplicate în procesul de producție;
• sistemul fiscal aplicabil;
• expunerea guvernului;
• lucrați cu băncile;
• imaginea companiei.

Structura capitalului

Formarea structurii de capital a companiei se bazează pe caracteristicile funcționării acesteia pe piață. Performanța finală a companiei depinde foarte mult de raționalitatea structurii capitalului. De asemenea, este capabilă să influențeze rentabilitatea și eficiența fondurilor, lichiditatea companiei și solvabilitatea acesteia, nivelul riscului.

Structura capitalului implică raportul dintre toate sursele disponibile de capitaluri proprii și capitalul împrumutat. Mai simplu spus, acesta este raportul dintre capitalul propriu și împrumutat unul față de celălalt.

echitate

La capitaluri proprii se includ toate proprietățile pe care compania le are în termeni de indicator monetar, de exemplu, în ruble. Aceasta este o evaluare totală a potențialului de producție al companiei la prețul de piață la momentul achiziției sale, ținând cont de valoarea deprecierii. Ca capital propriu, putem înțelege diferența dintre activele companiei în ceea ce privește banii și datoriile existente.

Compoziția capitalului este formată pe baza anumitor surse. Acestea includ: capital charter, contribuții individuale ale fondatorilor, profit din activitățile întreprinderii. Unul dintre ei este capitalul autorizat.

Capitalurile proprii pot fi clasificate în profituri investite și acumulate. Prima dintre ele este suma totală a fondurilor obținute prin realizarea investițiilor în dezvoltarea și formarea companiei. Aceasta include capitalul autorizat și suplimentar, precum și rezervele.

În cadrul profitului acumulat înțelegeți întreaga sumă de profit care a fost obținută de companie pentru perioadele (trecut și curent). Este necesar să se deducă impozitele și dividendele din valoarea profitului.

Capital de împrumut

Capitalul împrumutat al întreprinderii sunt anumite fonduri strânse de întreprindere, care au fost direcționate către funcționarea companiei sau către obiectivele specifice ale acesteia.Aceste fonduri pot fi luate pentru o anumită perioadă și în anumite condiții. Aceste fonduri includ împrumuturi și împrumuturi, asistență financiară oferită de alte companii sau de stat, suma garanțiilor și alte surse de fonduri oferite pe baza oricărei garanții de rentabilitate.

Capitalul împrumutat este clasificat pe termen lung și pe termen scurt. Obligațiile pe termen lung ale companiei sunt asociate cu o perioadă mai mare de 1 an. Pe termen scurt - până la 1 an.

Comparația capitalurilor proprii și a capitalului împrumutat

Atunci când comparăm cele două tipuri de capital, putem trage concluzii cu privire la principalele diferențe:

• capitalurile proprii au dreptul de a participa la activitățile companiei, iar împrumutul exclude un astfel de drept;
• o modificare a cotei unuia dintre tipurile de capital din structura generală afectează stabilitatea financiară a companiei. Astfel, o creștere a cotei de împrumuturi atrage după sine o creștere a datoriei companiei și reduce stabilitatea acesteia. Acest raport se manifestă prin calcularea coeficientului relației structurale dintre capitalul împrumutat și cel propriu conform formulei, despre care vom discuta ulterior;
• în caz de faliment, capitalul împrumutat are dreptul principal de a primi fonduri;
• veniturile proprietarului în situația capitalului împrumutat nu depind de dinamica profitului firmei, iar veniturile proprietarului din capital, dimpotrivă, depind.

Capitalul împrumutat este recunoscut ca o sursă de finanțare „mai ieftină”, motiv pentru care este utilizat pe scară largă în practica companiilor. Cu toate acestea, o proporție ridicată a acestui capital în structură reduce stabilitatea financiară a companiei, ceea ce poate duce la faliment. Este necesar un echilibru optim între împrumuturi și capitaluri proprii.

Structura capitalurilor proprii și a capitalului împrumutat poate fi estimată prin calculul raporturilor. Acești indicatori includ:

• raportul de concentrare a capitalurilor proprii;
• coeficientul de independență financiară;
• raportul dintre capitalurile proprii și capitalul împrumutat arată raportul dintre acțiunile structurale.

Concentrația capitalurilor proprii

Primul coeficient este calculat după formula:

K_KCK = K_cu / K * 100%,

unde k_cu - capitaluri proprii, t.

Pentru - capitalul total al companiei, adică.

În cadrul acestui indicator, se determină ponderea capitalurilor proprii în structură. Proporția acestui raport este de 60%, ceea ce înseamnă că ponderea capitalurilor proprii ar trebui să fie de cel puțin 60%.

Independența financiară

Al doilea coeficient este calculat după formula:

K_lb= SC / A = p. 1300 / p. 1700

unde SK este capital propriu, adică

Și - activele companiei, adică.

Putem vorbi despre dualitatea naturii acestui indicator:

• pe de o parte, o creștere a acestui raport duce la o creștere a independenței financiare a companiei cu o creștere a capitalurilor proprii;
• pe de altă parte, o creștere a coeficientului duce la o scădere a rentabilității capitalurilor proprii.

Raportul de independență financiară al unei întreprinderi arată ponderea activelor companiei care poate fi acoperită din capitalul propriu al companiei. Cota rămasă este acoperită de fonduri împrumutate. Dinamica de creștere a acestui indicator este considerată pozitivă, ceea ce înseamnă o creștere a probabilității de plată a datoriilor de către companie pe propria cheltuială. Această situație înseamnă o independență financiară sporită.

Valoarea normativă a acestui coeficient depășește 0,5. O valoare ridicată indică prezența statului companiei, în care își poate acoperi toate obligațiile cu fondurile necesare în mod independent, adică fără creditori. Această situație indică, de asemenea, independența companiei față de creditori.

Dacă coeficientul este aproape de 1, atunci aceasta înseamnă că întreprinderea se dezvoltă într-un ritm lent, există mecanisme de limitare. Dacă compania încearcă să abandoneze fondurile strânse, atunci pierde posibilitatea creșterii adiționale a profitului și a veniturilor prin extinderea producției.

Raportul acțiunilor din structura capitalului

Ultimul raport dintre capitalurile proprii și capitalul împrumutat este cel mai semnificativ în calcule. Este definit astfel:

K_cu = K_cu / K_s = p. 1300 / (p. 1500 + p. 1400),

unde k_s - capital împrumutat, adică

K_cu - capitaluri proprii, adică

Indicatorul reflectă disponibilitatea capitalurilor proprii în comparație cu fondurile împrumutate. În caz contrar, se poate numi levier financiar (levier). Acest raport este foarte important în calculele financiare și în evaluarea activităților financiare ale companiei. Raportul dintre capitalul împrumutat și capitaluri proprii și formula pentru calcularea acestuia caracterizează gradul de risc al companiei, stabilitatea și rentabilitatea acesteia.

Pârghia financiară apare atunci când compania începe să atragă fonduri împrumutate în absența proprie pentru a desfășura activități și a extinde afacerea. Calculul acestui indicator permite companiei să determine punctul pe care nu trebuie să îl parcurgă atunci când folosesc fondurile creditorilor, pentru a nu deveni financiar de aceștia și să nu intre în faliment.

Fondurile împrumutate nu sunt întotdeauna negative, dimpotrivă, ele aduc un profit în valoare corespunzătoare, deoarece permit finanțarea creșterii volumelor companiei și extinderea activităților sale și primirea profitului suplimentar pe baza modificărilor. Stabilitatea financiară a companiei depinde de mărimea fondurilor împrumutate. Deoarece atunci când este depășită în mod semnificativ, compania se încadrează în serviciu în funcție de creditori, iar aceasta este calea către faliment.

Opțiuni pentru utilizarea raportului dintre capitalurile proprii și capitalul împrumutat:

• un coeficient pozitiv la care profitul din împrumuturi este mai mare decât plata pentru acestea;
• un coeficient neutru la care profitul din împrumuturi este egal cu plata pentru acestea;
• coeficient negativ la care taxa pentru conținutul împrumuturilor este mai mare decât veniturile obținute din acestea.

Această din urmă opțiune este negativă pentru întreprindere și necesită optimizarea structurii capitalului.

Probleme de optimizare a structurii

Cu structura optimă a capitalului companiei, un astfel de raport dintre părțile sale este observat că este posibil să se asigure o combinație rațională între coeficientul de rentabilitate financiară și stabilitatea financiară a companiei. În această situație, valoarea maximă a companiei pe piață este atinsă. Procesul de optimizare asigură adaptarea companiei la noile condiții de mediu în vederea supraviețuirii acesteia.

Este destul de dificil să oferiți companiei instrucțiuni clare cu privire la modul de optimizare a capitalului, deoarece nu există o rețetă universală din cauza impactului mai multor factori asupra companiei. Este posibil să formulați criterii de optimizare sub formă de postulate:

• un nivel suficient de rentabilitate și risc al companiei;
• scăderea WACC (costul mediu ponderat al capitalului);
• cresterea valorii companiei pe piata.

Principiile de bază ale optimizării sunt următoarele:

• structura de finanțare este în concordanță cu strategia generală a companiei;
• creșterea valorii companiei datorită levierului financiar;
• creșterea datoriilor are sens în cazul restricțiilor asupra investițiilor companiei.

concluzie

Raportul dintre capitalul propriu și împrumutat este foarte semnificativ în calculele financiare ale companiei, deoarece vă permite să înțelegeți proporția care compune fondurile proprii și împrumutate ale companiei. Cunoștințele sale sunt necesare investitorilor, bancherilor, creditorilor și proprietarilor de afaceri.