În ultimii ani, guvernul a luat măsuri pentru a atrage fonduri mari către afaceri. Una dintre opțiunile promițătoare sunt obligațiunile corporative din Rusia. Însuși președintele țării a vorbit în favoarea lor, propunând excluderea impozitului pe cupon pentru astfel de valori mobiliare. Aceasta are ca scop creșterea interesului potențialilor investitori de a investi în diverse întreprinderi.
De ce și de ce?
În ultimii ani, investițiile din străinătate au fost mult reduse ca volum. Nu este de mirare: abundența de sancțiuni atât din partea noastră, cât și în direcția opusă limitează posibilitatea de a face afaceri și de a investi în afaceri. Cu toate acestea, există multe idei, întreprinderile pot crește și dezvolta dacă reușesc să găsească noi rezerve. S-a decis că un astfel de depozit nedezvoltat se poate dovedi a fi un simplu popor rus cu anumite rezerve. Dacă oamenii nu își duc banii la bănci, dar încep să cumpere obligațiuni și acțiuni corporative, problema va fi soluționată parțial.
Conform practicii fiscale actuale, impozitul pe venit personal se percepe pe veniturile cuponului. Oficialii guvernamentali consideră că, dacă această măsură este anulată, cetățenii vor prefera venitul din obligațiuni corporative față de dobânda instituțiilor bancare, întrucât măsura este mult mai eficientă și mai promițătoare. Pe de altă parte, este important și faptul că puțini dintre concetățenii noștri își imaginează că activitatea bursei se poate concentra asupra acesteia. De exemplu, ce tipuri de obligațiuni corporative există? Oamenii obișnuiți știu despre asta? În mare parte, oamenii sunt siguri că aceasta este o „înșelătorie pentru fraieri”. Îmbunătățirea competenței financiare este singura cale fiabilă de a atrage atenția publicului asupra investițiilor în întreprinderi. Când această situație se va schimba, piața obligațiunilor corporative din Rusia va crește.
Și ce înseamnă asta?
Este complet logic că persoanele care nu sunt orientate în instrumente financiare se tem să investească în acest lucru. Din nou, puțini oameni au bani liberi pentru a risca să preia piața. Desigur, puteți crede că randamentul obligațiunilor corporative este mare, investiți ultimii bani în el, dar ar trebui să vă imaginați posibilitatea de a rămâne „fără pantaloni”, pe măsură ce trece orice dorință și doriți să încercați ceva mai familiar, mai sigur.
Pentru a remedia situația, este necesar să explici publicului larg cum funcționează emisiunea de obligațiuni corporative, cum este asigurat profitul, ce riscuri există și cum să faci față situației. Dezvoltarea unei culturi a investițiilor va ajuta antreprenoriatul intern. Aptitudinea cheie este capacitatea de a identifica un proiect demn de a investi în el. Atunci randamentul obligațiunilor corporative va fi pozitiv. Ei bine, dacă decizia este greșită, există riscul de a pierde tot ceea ce este investit, dar de a nu obține nimic în schimb - cu excepția experienței negative.
Teoria generală
Deci, care sunt titlurile corporative, obligațiunile? De fapt, ele pot fi echivalate cu încasările datoriilor. Atunci când un investitor investește într-un proiect, el le oferă antreprenorului pentru utilizare, la fel cum o bancă dă bani unui creditor pentru un scop specific. Un om de afaceri folosește finanțe pentru achiziționarea de echipamente, investește în proiecte productive, orice alte obiective care îi pot aduce venituri, iar investitorul primește dobânzi similare cu dobânda plătită de creditori. Rata dobânzii este negociată în etapa tranzacției.
După cum rezultă din cele de mai sus, dacă antreprenorul gestionează înțelept banii primiți, acesta rămâne în profit, iar investitorul realizează un profit bun. În consecință, dacă un om de afaceri s-a dovedit a fi inept (sau pur și simplu a căzut victimă a circumstanțelor), atunci ambele părți sunt învinși - atât creditorul, cât și împrumutatul.
Pe ce să te bazezi?
Cumpărarea de valori mobiliare este furnizarea de bani către întreprindere, care în viitor ar trebui să se întoarcă investitorului cu o creștere, care este o dobândă pentru obligațiunile corporative. Ca garant pentru obligațiile întreprinderii sunt activele companiei, inclusiv proprietatea. Dacă obligațiunea nu este plătită, nu există nicio protecție. Aceasta va fi vândută numai dacă a fost lansată de o companie mare de încredere, cu o reputație bună. În caz contrar, riscurile sunt prea mari pentru interesele investitorilor.
De obicei, companiile care doresc să acopere datorii sau să primească bani suplimentari pentru finanțarea existentă intră pe piața obligațiunilor corporative. Acest tip de valori mobiliare este foarte diferit de acțiuni, deoarece controlul nu trece în mâinile celor care fac achiziția. În cel mai pozitiv scenariu, investitorul, prin obligațiuni corporative, are un venit indiferent de rezultatele financiare ale organizației.
Prin cupoane: credeți sau nu
Obligațiunile corporative cupon sunt prezentate în două versiuni: reducere pe termen scurt și pe termen lung. Prima opțiune presupune că prețul este relativ subestimat în raport cu nominalul, iar perioada de valabilitate a acestora nu este mai mare de doi ani. Când această perioadă se încheie, prețul hârtiei crește. Acum pentru a doua opțiune. Obligațiile pe termen lung asigură plata veniturilor către investitori. La încheierea contractului, ei discută cu ce frecvență va fi plătită. De obicei, perioada de calcul durează o lună, un sfert, un an.
Ultima opțiune este venitul cuponului. El a fost cel care a fost discutat acum câțiva ani, când președintele a venit cu inițiativa de a elimina impozitul pe venit. În condițiile actuale, achiziționarea de titluri cupon pe termen lung pe piața obligațiunilor corporative implică obținerea unui profit la o rată variabilă sau fixă. În unele cazuri, contractul implică legarea obligațiunilor pe termen scurt. Dacă un potențial partener este prost ghidat în economia globală și nu are abilități speciale în prognozarea corectă a situației, este mai bine să ai încredere în obligațiunile corporative cu o rată fixă.
Cumpărăm: ce și cum?
Pentru a deveni participant la piața obligațiunilor corporative, trebuie să te simți confortabil la bursă. O secțiune separată a fost alocată pentru aceste lucrări. Inițial, vânzarea are loc în următoarele condiții: nu există nicio comision pentru investitor, această preocupare revine emitentului și tranzacționarea are loc prin intermediul unui broker. Conform schemei clasice, se deschide mai întâi un cont de investiții, pe baza căruia se poate face o deducere fiscală.
Dacă investitorul plătește impozitul pe venitul personal pe venitul primit, dacă valoarea transferurilor ajunge la 100 de mii de ruble pe an, vă puteți aștepta la un randament de 13%. În consecință, randamentul anual de 13% este deja asigurat doar printr-o deducere fiscală. Dar, pe lângă el, investitorului i se oferă profit prin rentabilitatea titlurilor!
Beneficiu: este?
Poate că, pentru omul obișnuit, toate acestea par prea roz - atât de mult încât nu-l putem crede. In mod involuntar bănuiești un truc. Cu toate acestea, practica arată: obligațiunile corporative sunt, în general, mai profitabile decât depozitele la o bancă. Este adevărat, dacă banii sunt investiți în acele firme a căror reputație a fost testată de zeci de ani, diferența este aproape imperceptibilă. Acestea nu sunt foarte profitabile, dar opțiunile de încredere includ:
- Sberbank.
- "Rosneft".
- Căi Ferate Ruse.
Ce să cauți?
Atunci când alegeți valori mobiliare, trebuie să analizați opțiunea care vă interesează:
- preț;
- dimensiune;
- durată;
- perioada de plată a dobânzii.
De regulă, schimbul oferă informații despre toate aceste elemente.Cel puțin, dacă investitorul lucrează la Bursa de la Moscova, toate informațiile pot fi găsite fără dificultăți.
Există, de asemenea, o piață secundară a valorilor mobiliare. Pentru astfel de obligațiuni corporative, instrumentele de schimb pot calcula randamentul mediu al dobânzii. Puteți afla venitul real, ținând cont nu numai de rentabilitate, dar și de inflație, suma pe care brokerul o ia pentru serviciile sale, deducerea impozitului pe venit, dacă este cazul.
Să mizăm pe un exemplu
Poate că luarea în considerare a problemei pe exemplul firmelor reale este cea mai ușoară modalitate de a intra în această bucătărie întreagă. Ca condiții de pornire, am stabilit că s-a decis să investească 100 de mii de ruble într-o anumită companie prin achiziționarea de obligațiuni corporative. Conform acordului, se presupune că 14% din veniturile anuale plătite la un moment dat. Brokerul percepe 0,2% din cifra de afaceri, dar pentru o lună suma trebuie să fie de cel puțin 180 de ruble.
Deducerea fiscală pentru aceste condiții este de 13 mii de ruble, venitul cuponului este de 14 mii.
Pierderi: impozit - 1 820 de ruble, comisionul brokerului care însoțește începerea tranzacției - 0,2% din 100 de mii, adică 200 de ruble, comision pentru următoarea perioadă - 1 980 de ruble.
Ce se va întâmpla într-un an? Adăugați investiția inițială, toate profiturile și toate pierderile aferente tranzacției. Rezultatul este de 123 de mii de ruble. Aceasta înseamnă că randamentul real este de 23% pe an, adică 23 de mii în doar 12 luni. Și acest lucru este mult mai mult decât poate oferi orice bancă.
Cu toate acestea, rămâne un moment alunecos - inflația. Să presupunem că pentru un an de facturare cifra a fost de 15%. Eforturile ei de la 123 de mii sunt doar 104 550 de ruble.
Obligatii corporative: bestia in multe aspecte
Obligațiile corporative sunt diferite. Există credite ipotecare, convertibile, nu există cupoane, nu există garanții. S-a indicat deja mai sus că vin cu o rată fixă, variabilă în procente.
Termenul de "junk" obligațiuni este destul de utilizat pe scară largă. În mod oficial, aceste titluri nu sunt evidențiate într-o formă separată, dar, de fapt, experții de pe piață le vor recunoaște imediat: cu un rating de credit mic, proiectele sunt considerate riscante. De obicei, ratingul lor de credit este BBB sau VAA, sau chiar mai puțin. Astfel de instrumente sunt considerate de calitate scăzută, aproape de implicit. Există chiar și astfel de obligațiuni nesemnificative care nu au deloc un rating de credit. Singura modalitate de a atrage un investitor pentru un astfel de proiect este de a stabili un procent foarte mare de venit. Cu toate acestea, chiar și această măsură nu va ajuta la atragerea de profesioniști experimentați pe piață din cauza nivelului ridicat de risc.
Obligațiuni de schimb
Unii experți disting acest tip de titluri într-o categorie separată, în timp ce alții le consideră o subspecie a titlurilor corporative. Securitățile de tipul problemei sunt numite astfel. Acestea oferă acces la o opțiune mai simplă de emisie. Un astfel de instrument oferă un flux de finanțare, în principal datorită faptului că este conceput pentru o gamă largă de potențiali investitori.
O caracteristică distinctivă a acestui tip de titluri este aceea că nu există nici un termen pentru executarea unei obligații. Emiterea acestor valori mobiliare nu este reglementată prin înregistrarea la Banca Centrală, ci schimbul în sine este angajat în eveniment. Ea oferă documentelor un număr unic și decide dacă admite obligațiuni la tranzacționare. Principalul document pe care se bazează specialiștii în schimburi este regulile de listare introduse pe resursă.
Cum funcționează?
Un abonament este deschis la schimb, obligațiunile sunt plasate prin intermediul acestuia. Aceasta înseamnă că toată lumea are acces la ele, ceea ce, la rândul său, garantează lichiditatea. Conținutul prospectului de obligațiuni poate fi variat, cerințele pentru aceasta fiind mai puțin stricte decât în cazul valorilor mobiliare clasice.
Atunci când se ia o decizie cu privire la emiterea de obligațiuni tranzacționate în schimb, în același timp, este stabilit un termen extrem - trebuie să fie completat de acesta. Acest lucru se întâmplă de obicei mai devreme de o lună din momentul începerii plasării. Dar pentru emitent nu există limite de timp.Obligațiunile pot fi tranzacționate nu numai pe piața valutară, ci și în afara acesteia.
Emitent: există reguli
Nu toată lumea poate deveni un emitent, ci doar unul care satisface cerințele stabilite de legislația țării noastre. Condițiile sunt următoarele:
- durata de viață a emitentului este de 3 ani sau mai mult;
- evidența contabilă este organizată conform regulilor, aprobată timp de doi ani, are confirmare sub formă de raport de audit;
- eliberarea de obligațiuni implică prezența unui transportator fizic, cu o indicație a purtătorului, documentele sunt stocate central;
- valoare nominală, dobânda se plătește în bancnote;
- pentru obligațiuni, puteți obține dreptul la bani, dar numai la dobândă și prețul nominal al hârtiei;
- obligațiunile participă la tranzacționarea oficială de schimb ca parte a unui abonament deschis.
Dacă au fost deja plasate obligațiuni bursiere, pe lângă acestea, se poate face o altă emisiune.
Microfinanțare: obligațiuni
IFM-urile (organizații de microfinanțare) funcționează pe baza legii adoptate în 2010. Rezultă că un IFM poate deveni un fond sau o altă persoană juridică, dar nu unul bugetar. La nivel de stat, există un registru al IFM-urilor. Numai după ce compania este inclusă în această listă poate începe activitatea legală.
Actualizarea legislației în 2014 a făcut anumite modificări ale caracteristicilor activității IFM-urilor. În special, cerințele privind emisiile s-au schimbat. În prezent, este permisă emiterea de obligațiuni cu o valoare nominală mai mică de 1,5 milioane, dar achiziționarea acestora este disponibilă investitorilor cu calificări confirmate prin documente. În ceea ce privește obligațiunile pentru care valoarea nominală este mai mare de un milion și jumătate, oricine le poate cumpăra. Banca Rusiei deține IFM sub control special; acest lucru este valabil și pentru emiterea de obligațiuni corporative.
IFM-urile nu au dreptul de a emite obligațiuni corporative peste 10% din active. Ca excepție, fondurile care lucrează cu investitori ale căror calificări sunt confirmate oficial.
Dacă o anumită organizație nu este inclusă în lista IMF-urilor, aceasta nu are dreptul să utilizeze abrevierea corespunzătoare și decodarea acesteia în nume. O excepție sunt persoanele juridice care sunt create pentru microfinanțare și sunt în proces de obținere a statutului juridic.
Pentru a rezuma
Obligațiunile corporative vă permit să obțineți venituri, dar nu ar trebui să vă bazați pe profit mai devreme de un an după începerea cooperării. Există programe de investiții pe termen scurt, dar sunt în principal anuale care sunt reprezentate la bursele. Obligațiunile corporative sunt mai riscante decât obligațiunile de stat, dar profiturile pot aduce un profit mare - așa cum am văzut mai sus, 23% este un indicator foarte real. Desigur, o parte din sumă este consumată de inflație.
Cu toate acestea, rezultatul este mai mult decât pozitiv. Dar trebuie să luăm în considerare probabilitatea de neplată, care va reduce profitul investițiilor la zero și va provoca pierderea fondurilor investite. Pentru a nu fi într-o astfel de situație, trebuie să puteți alege proiectele potrivite rezonabile pentru a investi, respingând propuneri prea riscante și nesigure.