Orice companie care își emite acțiunile pe piața bursieră are un număr mare de coproprietari, adică. cei care au achiziționat aceste acțiuni. Adesea, companiile publice doresc să înceapă să tranzacționeze acțiunile lor la bursă, pentru care este necesar să parcurgem procedura de listare. Pentru a intra pe listele de oferte, companiile trebuie să fie cât mai transparente. Toate informațiile stabilite prin lege vor fi publicate fără greș, astfel încât cei care vor achiziționa acțiuni ale companiei se pot familiariza cu toate detaliile.
În legislația rusă există un concept general de „acționar”. Cu toate acestea, se folosește adesea o anumită gradație internă, care a fost luată din practica occidentală, unde acționarii minoritari și majoritățile au rădăcinat atât de organic. Primul este un acționar obișnuit obișnuit care a cumpărat o anumită parte din acțiunile companiei, foarte nesemnificativ. Majoritatea acționarilor minoritari nu intenționează să renunțe la acțiuni pe termen lung. Sunt determinate de dorința de a le vinde imediat ce vor crește în valoare. O persoană care a cumpărat o acțiune devine deja acționar minoritar. Acționarul majoritar este considerat un acționar care a concentrat un bloc mare de acțiuni în mâinile sale. El are un rol semnificativ în viața organizației.
Acești acționari au interese și obiective direct opuse. Dacă acționarii majoritari doresc să crească valoarea acțiunilor, să plătească dividende minime și, ca urmare, să-și crească primele anuale, acționarii minoritari sunt îngrijorați de opus. Ei încearcă să profite de creșterea plăților de dividende, iar creșterea numărului de bonusuri și bonusuri ale conducerii companiei împiedică acest lucru.
Să examinăm mai detaliat întrebarea cine sunt acționarii minoritari și acționarii majoritari? Cum se poate rezolva conflictul lor?
Tipul de titluri deținute de acționari
Dreptul de a determina anumite probleme din viața unei companii, de a participa la adunările și adunările generale ale acționarilor (care este cel mai înalt organism de conducere al organizației) depinde de tipul de valori mobiliare care aparțin acționarilor. De exemplu, la adunările generale, sunt discutate aspecte precum metoda de distribuire a dividendelor, lupta pentru controlul activităților companiei, se iau decizii, în urma cărora prețul de piață al acțiunilor și, prin urmare, valoarea acțiunilor acționarilor se poate schimba semnificativ.
Care sunt drepturile acționarilor minoritari?
Cei care dețin acțiuni preferate sunt incluși într-un grup separat, deoarece valoarea dividendelor lor este stabilită prin statutul companiei de afaceri. Nu depinde de rezultatele companiei. Participarea lor la întâlnire este inacceptabilă prin lege, ceea ce înseamnă că interesele lor sunt complet diferite de interesele proprietarilor de blocuri de acțiuni obișnuite.
Acești acționari diferă prin ponderea blocului lor de acțiuni în valoarea lor totală. Mai simplu spus, tocmai valoarea titlurilor aflate în posesie va fi responsabilă pentru acest lucru.
majoritaristă
Majoritatea sunt cei care dețin un bloc de acțiuni care le permite să influențeze în mod independent deciziile luate în cadrul unei adunări generale. Acționarii minoritari ai unei bănci, de exemplu, dețin o proporție atât de mică de acțiuni încât voturile lor nu au nicio pondere în adunarea generală. Dacă înaintează în comun și în mod intenționat poziția lor cu privire la problemele care trebuie rezolvate, vor fi audiați.
Pachetele de control sunt în principal în mâinile fondatorilor companiilor. De asemenea, investitorii instituționali (sau privați strategici) dețin acțiuni semnificative.De obicei, votul în adunarea generală acordă 5% din totalul acțiunilor, însă în ceea ce privește companiile de cipuri albastre (adică cele mai de încredere și cele citate), nu va fi posibilă achiziționarea în liniște a numărului necesar de acțiuni.
acţionarii minoritari
Acționarii minoritari sunt cei care dețin un pachet mai mic de 5%. Cel mai adesea, aceștia sunt fie investitori de portofoliu, fie brokerii, speculatorii de acțiuni. Dacă primii se bazează pe venituri sub formă de dividende (și cumpără acțiuni pe termen lung), cel de-al doilea se bazează cel mai adesea pe venituri din diferența de curs de acțiuni, cumpărarea și vânzarea acestora la intervale scurte de timp. Prin urmare, neparticiparea lor la adunările generale ale organizației emitente este destul de naturală. Dar acționarii minoritari de primul tip sunt foarte interesați de venituri din acțiunile companiei.
Care este conflictul dintre acționarii majoritari și minoritari?
Motivul principal al litigiului este mărimea dividendelor. Acționarii minoritari sunt interesați de mărimea lor maximă, în timp ce interesele majorității sunt mai strategice. Ei încearcă să direcționeze cea mai mare parte a acestor fonduri către dezvoltarea afacerilor sau spre soluționarea altor probleme.
Interesele acționarilor majoritari și minoritari
Acționarul minoritar, în calitate de proprietar al unui interes necontrolat, poate fi atât o persoană juridică, cât și o persoană fizică. Deoarece acționarii minoritari nu sunt participanți deplini la conducerea companiei, interacțiunea lor cu acționarii majoritari este dificilă. În același timp, proprietarii pachetelor de control pot reduce valoarea valorilor mobiliare deținute de acționarii minoritari, de exemplu, prin transferul de active în favoarea unei organizații terțe (care nu este afiliată cu acționarii mici).
Ce spune legea?
Pentru a preveni astfel de situații și pentru a stabili relații între aceste două tipuri de acționari, într-un număr de țări există legi care determină drepturile proprietarilor de interese care nu controlează. De exemplu, legislația federală a Federației Ruse explică reguli care protejează micii acționari. În primul rând, menține în favoarea lor un statut independent în cazul unei preluări sau fuziuni. Într-adevăr, din cauza acestor procese, participația minoritară poate pierde, deoarece ponderea sa în noua structură va fi redusă cel mai probabil, ceea ce va duce la o scădere a nivelului său de influență asupra organismelor care gestionează compania.
Protejarea drepturilor acționarilor minoritari
Legea prevede următoarele măsuri de protecție. Pentru a lua o decizie, este nevoie de 75% (nu 50%) din voturi și, uneori, acest prag crește. De exemplu, pentru a modifica statutul organizației, închideți compania, determinați structura și volumul emisiunii viitoare etc., este necesar ca 75% dintre acționarii companiei să voteze acest lucru. Membrii consiliului de administrație sunt aleși prin vot cumulativ. De exemplu, un acționar care deține cinci la sută din acțiuni are dreptul de a alege cinci la sută dintre membrii Consiliului de administrație. Dacă cineva a cumpărat de la treizeci până la nouăzeci și cinci la sută din setul total de valori mobiliare emise, atunci este obligat să dea altor proprietari de acțiuni ale aceleiași companii dreptul de a le vinde la un preț de piață sau mai mare. Aceasta este, de asemenea, un fel de protecție pentru acționarii minoritari.
Dacă un acționar deține un procent din acțiuni (sau mai multe), el are deja dreptul de a vorbi în instanță în numele organizației împotriva conducerii acesteia, dacă deciziile directorilor au provocat o pierdere acționarilor. Atunci când o persoană deține un sfert din toate valorile mobiliare emise (sau mai multe), atunci are dreptul să acceseze documente contabile, procese verbale de ședințe etc.
Acționarii minoritari ai Roskommunenergo dețin 0,7233% din voturi în numărul total de acțiuni de vot ale companiei.
Consecințele conflictelor dintre acționari
Prețul acțiunilor este influențat pozitiv de factori interni precum stabilitatea companiei emitente și transparența acesteia. Dacă compania este legată de proceduri judiciare, iar cauzele penale sunt declanșate împotriva managerilor, aceasta va reduce cotațiile sale.
Imaginează-ți acum situația în care o persoană sau un grup de persoane deține mai mult de 25% din toate acțiunile, iar interesele lor sunt foarte diferite de interesele altor acționari. În acest caz, va fi dificil sau imposibil să luați decizii care necesită 75% din voturi.
Cel mai distructiv dintre toate tipurile de conflicte chiar și-a primit numele - greenmail. În acest caz, unul sau mai mulți acționari minoritari, uniți, încep să perturbe adoptarea oricărei decizii, ajută compania să primească cât mai multe amenzi și, în final, să reducă cotele. În general, legea este astăzi neputincioasă împotriva acestor scheme.