Ratele de refinanțare ale Băncii Centrale a Federației Ruse sunt unul dintre cele mai eficiente instrumente pentru influențarea piețelor financiare ale țării și a întregii economii. Ce sunt? Ce efect au?
Informații generale
În primul rând, să ne ocupăm de terminologie. Rata de refinanțare este înțeleasă ca procentul anualizat, care este taxat de Banca Centrală (sau de un alt organism responsabil de politica monetară) pentru fondurile emise către entități comerciale. De obicei, banii sunt asigurați pentru o noapte pentru a menține lichiditatea și pentru a ajuta la îndeplinirea responsabilităților curente. Acesta este unul dintre cele mai simple și în același timp eficiente instrumente pentru reglementarea economiei de stat.
Impact asupra sectorului de afaceri
Luați în considerare situația cu Federația Rusă. Să presupunem că rata de refinanțare a Băncii Centrale a Federației Ruse a fost redusă. În acest caz, economia va fi stimulată. Împrumuturile vor deveni mai ieftine. În primul rând, băncile îl vor simți, apoi afacerile, apoi consumatorii. Cererea de servicii și bunuri va crește. Și ca rezultat natural - creșterea economică. Dar dacă totul este atât de bun, atunci de ce nu este ținut la zero?
Există motive pentru acest lucru. Economia globală se dezvoltă ciclic. La un anumit stadiu, piața se supraîncălzește. Și pentru a evita un colaps, anumite măsuri de control sunt luate de autoritățile de reglementare. De exemplu, încetinirea proceselor economice prin creșterea dimensiunii ratei de refinanțare a Băncii Centrale. Federația Rusă, apropo, a mers exact așa, când a apărut criza din 2014, ca urmare a diviziunilor teritoriale.
Ce se poate observa în acest caz? Ei bine, totul este simplu aici - suma împrumuturilor este redusă, deoarece împrumuturile devin mai scumpe. Întreprinderile iau mai puțini bani pentru dezvoltarea producției. În același timp, creditarea consumatorilor este în scădere. Creșterea economică încetinește. Datorită acestei coborâri de aburi, puteți evita criza economică sau puteți efectua modificări pentru consecințele acesteia.
Impactul valutar
Oricine crede că acest lucru se aplică numai împrumutului este în mod greșit. Ratele de refinanțare ale Băncii Centrale a Federației Ruse afectează, de asemenea, puternic piața valutară. Și aici situația este diametral opusă. Astfel, o scădere a ratei duce la o slăbire a monedei. Este posibil ca acest mecanism să nu fie în întregime clar, așa că haideți să îl privim mai atent. Să presupunem că rata a fost redusă cu 0,5%. În acest caz, investițiile pe termen scurt în ruble devin mai puțin profitabile. În același timp, sunt omise ofertele automate pentru contracte și rata curentă. Inversul este, de asemenea, adevărat.
Rolul fiscal
Acest lucru este mai corect și mai real pentru țările din fosta Uniune Sovietică. De ce? Cert este că rata de refinanțare este de asemenea folosită ca bază pentru o serie de calcule. Să ne uităm la câteva exemple:
- În cazul neplătirii impozitelor în perioada alocată, se percepe o penalitate în valoare de 1/300 din rata de refinanțare pentru fiecare zi în care a existat o întârziere. Adică, cu indicatorul stabilit de Banca Centrală de 15% în fiecare zi, va funcționa 0,075%.
- Dobânzile la depozitele de ruble care depășesc rata de refinanțare cu cinci sau mai multe puncte procentuale sunt supuse impozitului pe venit personal.
- Dacă contractul de împrumut nu a specificat pentru ce fel de remunerare se transferă fondurile, atunci acestea sunt plătite în conformitate cu indicatorul stabilit de Banca Centrală.
Există încă un număr destul de mare de astfel de utilizări a pariului, dar listarea tuturor acestora este destul de problematică. Dar de la ce provin factorii de decizie atunci când iau o decizie? Să acordăm atenție aspectelor care sunt luate în considerare de angajații Băncii Centrale.
Dinamica inflației
Rata de refinanțare a Băncii Centrale este un indicator care depinde de mulți factori. Una dintre cele mai semnificative este dinamica inflației. În Federația Rusă, fluctuează în jur de aproximativ 4%. În același timp, se observă un grad ridicat de omogenitate în regiuni și în coșul de consum. În același timp, creșterea prețurilor pentru grupul de produse alimentare a încetinit semnificativ, mult mai puternic decât se așteptase anterior. Toate acestea afectează mărimea inflației în direcția scăderii acesteia. Pentru a menține această situație, este necesară reducerea sensibilității așteptărilor negative din partea mediului de preț. Și mai mult, se fac sugestii pentru a reduce rata pentru a sprijini creșterea economică.
Condiții monetare
De fapt, este un mediu care obligă populația să acționeze într-un fel sau altul. Acum, pe fondul activității economice și restabilirea veniturilor, se observă o tendință a economiei populației. În plus, de câțiva ani deja, a fost deja observată o scădere treptată a dimensiunii ratei de refinanțare a Băncii Centrale. În consecință, instituțiile financiare și comerciale comerciale scad dobânda la care se acordă împrumuturi. În momentul de față, a fost aleasă o politică care să consolideze rata inflației de 4% și să reducă și mai mult așteptările la inflație.
Activitatea economică
După cum amintim, rata de refinanțare a Băncii Centrale ar trebui să împiedice supraîncălzirea economiei. Dar acum este greu de spus că este nevoie de acest lucru. În trimestrul doi, nivelul PIB a depășit estimările prognozate. Cererea de consum și investiții și refacerea stocurilor au un efect pozitiv. În același timp, creșterea acestora activează riscuri inflaționiste datorită extinderii ofertei de servicii și bunuri. Tipic este creșterea continuă a industriei prelucrătoare, iar volumul lucrărilor de construcții a început să crească. În plus, mineritul și comerțul au avut o contribuție semnificativă.
Trebuie menționat că creșterea activității economice este asociată atât cu factori singulari cât și cu factori persistenți. Conform rezultatelor anului 2017, se estimează că PIB-ul va crește cu 1,7-2,2%. Trebuie menționat că, în ciuda acestei situații destul de bune, prognoza pe termen mediu nu a fost modificată. Acesta prevede, de asemenea, restricții privind creșterea economică, sub forma unei deficiențe de capacități de producție și personal calificat în anumite segmente. Pentru a depăși pragul de 2%, sunt necesare transformări structurale ale economiei și nu doar utilizarea ratei de refinanțare.
Riscuri de inflație
În acest moment, banii devin mai ieftini, cu o rată de aproximativ 4% pe an. Mai mult decât atât, pe termen mediu, o creștere a inflației este mai probabilă. Acesta este motivul pentru care există dorința, așa cum am menționat mai sus, de a reduce și mai mult rata de refinanțare. În prezent, sursa volatilității inflației este fluctuația prețurilor pentru grupurile alimentare. Există factori pe termen scurt care pot conduce la abateri de la indicatorul de 4%, dar, după cum se crede, nu vor avea un caracter stabil. Pe termen mediu, riscurile inflației sunt neschimbate.
Fluctuațiile prețurilor pe piețele de mărfuri și mărfuri ale lumii pot avea un impact mare. Politica de reducere a riscurilor asociate cu modificările prețurilor petrolului continuă. În plus, este de așteptat să crească deficitul structural al resurselor de muncă. Din această cauză, poate apărea o situație când productivitatea va crește mai lent decât salariile.O altă sursă semnificativă de presiuni inflaționiste pot fi schimbările în gospodării, ceea ce este asociat cu o reducere semnificativă a tendinței de a economisi. Iar ultimul factor semnificativ este sensibilitatea pentru un grup de servicii și bunuri în ceea ce privește dinamica cursului de schimb. Toate acestea într-un fel sau altul afectează rata de refinanțare, care este adoptată de Banca Centrală a Federației Ruse.
Ce acum?
Pe întreaga perioadă a existenței Federației Ruse, rata de refinanțare s-a modificat într-un interval semnificativ. În anii nouăzeci s-a întâmplat că era un număr format din trei cifre! În ultimii ani, aceasta a fluctuat în jurul unui indicator de 8%. De menționat că, de la începutul anului 2016, dimensiunea acestuia corespunde valorii ratei cheie. Acest lucru a fost făcut pentru a simplifica administrarea.
concluzie
După cum puteți vedea, acest instrument are o aplicație și utilizare destul de largă. Dar pentru o implementare eficientă, trebuie să aveți multe cunoștințe. Așadar, articolul descrie multe puncte care ghidează angajații superiori ai Băncii Centrale. Dar pentru a le înțelege profesional și a ceea ce în cele din urmă trebuie făcut, astfel de informații generale nu sunt suficiente. Nici măcar cunoștințele de specialitate nu sunt suficiente.
Specialiștii Băncii Centrale lucrează cu o cantitate mare de informații, care de multe ori vin pur și simplu într-o formă structurată. După aceasta, este necesar să trageți anumite concluzii care vă permit să luați decizii corecte. Pentru aceasta, datele sunt utilizate pentru numeroase calcule și nu este posibil să se facă fără coeficienți care reflectă situația sub forma unui număr mic de cifre.
În general, Banca Centrală, chiar și pentru o astfel de situație pe care am dezvoltat-o, chiar dacă nu satisface multe și provoacă o criză de critici, ar trebui să funcționeze mult.