Asociația Rusă de Investiții în Venture este una dintre asociațiile antreprenorilor interesați care doresc să le asigure dezvoltarea continuă și de succes. Potrivit economiștilor, orice om de afaceri modern ar trebui să-și imagineze esența investițiilor de acest fel, deoarece acestea sunt poate cea mai fiabilă metodă de obținere a stabilității în afaceri. În același timp, în practică, includerea în acest sistem de investiții este departe de a fi pusă în aplicare de toți cei care au capacitățile corespunzătoare - aceasta se datorează lipsei de informații utile și lipsei de înțelegere a standardelor și legilor care reglementează acest domeniu. În același timp, toată lumea știe că regiunea este reglementată de stat, ceea ce creează îngrijorări suplimentare.
Teorie și bază
Investiția în risc este un sistem financiar, unul dintre mecanismele care reglementează piața, care vizează dezvoltarea inovației. Principala caracteristică este luarea în considerare a intereselor tuturor părților implicate. Scopul sistemului de investiții este de a asigura randamentul capitalului investit într-un proiect inovator. Pentru a face acest lucru, recurgeți la mecanisme specifice de rentabilitate financiară și susținere a afacerii, oferindu-i garanții.
Termenul, care a devenit baza pentru formalizarea activităților Asociației Ruse de Investiții în Venture, a venit în limba noastră din engleză, unde a fost folosit pentru a denota activități riscante, unele întreprinderi, idei de afaceri. În unele cazuri, întreprinderile care au activat de mult timp pe piață pot fi numite antreprenori.
De regulă, investițiile de capital de risc se practică în întreprinderile mici și mijlocii. O întreprindere nu poate oferi o ipotecă, un gaj, prin urmare nu poate solicita un împrumut la o bancă, iar investiția, deși riscantă, devine calea cea mai bună de dezvoltare. De obicei, fondurile care lucrează în acest domeniu investesc în întreprinderi ale căror acțiuni nu sunt tranzacționate în mod liber - toate sunt deja împărțite între un număr limitat de participanți interesați. Fondurile investite într-o societate pe acțiuni închise, societatea pe acțiuni vin în condițiile schimbului: în schimb, investitorul dispune din o parte din capitalul autorizat. De asemenea, este posibil să emită un program de credit specific cu o durată de 3–7 ani.
Caracteristicile cooperării
După cum se poate observa din articolele publicate de SIC care tratează această problemă în Buletinul dreptului corporativ, management, investiții în riscuri, investitorii sunt de obicei interesați să obțină un pachet de acțiuni de control. Ceva mai rar, investitorul dorește să obțină un fel de pachet de blocare, adică mai mult de un sfert din volumul total pe acțiune. O astfel de strategie implică reducerea riscurilor. În același timp, proprietarul întreprinderii, neexistând o acțiune de control, pierde interesul de a continua să funcționeze.
Specificul investițiilor de risc este că investitorul nu își direcționează banii direct către anumite afaceri, ci devine un intermediar între investitori și oameni de afaceri. Primind acțiuni și o acțiune la dispoziția sa, investitorul se bazează astfel pe faptul că banii investiți de acesta vor deveni un instrument pentru întreprindere pentru a atinge un nou nivel de activitate. Nu se confruntă cu riscuri specifice - legate de management, piață, tehnologie. Singurul risc care însoțește activitatea este financiar.
Pericole și oportunități
În mare parte, riscurile cu care se confruntă entitatea de investiții a fondului de capital de risc aparțin gestionării acestei companii.Adesea este benefic pentru un investitor să lase un pachet de acțiuni de control în posesia managerilor companiei, deoarece acest lucru crește motivația și interesul acestora. Este cunoscut din statistici: dacă o companie se dezvoltă cu participarea activă a unui investitor în calitate de coproprietar, riscul de eșec este semnificativ mai mic. Costul unei astfel de întreprinderi crește adesea de cel puțin șapte ani, ceea ce permite optimizarea riscurilor și asigurarea unui profit considerabil - acest lucru este benefic pentru toți participanții la proiect.
Pericolul investițiilor de risc în Rusia și în lume constă în faptul că compania ar putea să nu justifice speranțele pe care le-a pus. În acest caz, banii investiți vor fi pierduți, în cel mai bun caz, se vor întoarce fără a aduce profit. Puteți conta pe o investiție profitabilă numai atunci când cooperarea investițională durează cel puțin cinci ani. Singurul mod de încredere de a ieși din el, rămânând pe negru este de a vinde pachetul promoțional persoanei care îl dorește la un preț mai mare decât a fost achiziționat.
Nuanțe organizaționale
Asociațiile moderne de investiții în riscuri, fondurile care lucrează în acest domeniu sunt fie întreprinderi independente, fie cooperare limitată. Economiștii străini vorbesc de obicei despre o asociație de parteneriat, denotând-o cu cuvântul „fond”. Personalul, personalul de conducere poate fi angajat de o astfel de asociație, dar poate fi o companie de management extern care primește o compensație în fiecare an. Mărimea sa nu este de obicei mai mare de 2,5% din datoria de investiții inițială. Compania care administrează fondul poate primi o anumită parte din profitul său - nu mai mult de o cincime.
Pas cu pas
Se disting două etape ale investițiilor în riscuri - mai întâi caută și selectează întreprinderi, apoi studiază și observă. Prima etapă este dedicată căutării companiilor care au perspective bune de dezvoltare activă și rapidă în condițiile actuale ale pieței. Riscurile asociate investițiilor ar trebui compensate prin profit, adică tot ceea ce investește ar trebui să revină cu acordarea unui nivel mediu sau mai mult. Rentabilitatea a devenit o măsură de bază a profitului. Astfel, dacă volumul tranzacțiilor încheiate de companie crește anual la jumătate, așteptările investitorului vor fi îndeplinite.
Particularitatea investițiilor de risc în a doua etapă este nevoia de a lua o decizie finală, de a investi într-un proiect sau de a-l abandona ca nepromisător, prea riscant. Pentru a face acest lucru, trebuie să analizați diferite aspecte ale întreprinderii, să explorați indicatorii, previziunile acesteia. Atunci când alegeți în favoarea investițiilor, este necesar să formați un memorandum, reunind concluziile făcute și să faceți o presupunere comisiei responsabile pentru aceasta, care va decide. Memorandumul devine un document de bază de bază care stabilește principiile muncii, sarcinilor, obiectivelor unui fond specializat în investiții cu capital de risc. Fiecare investitor are dreptul de a obține propria copie. Este necesar să se indice strategia comunității, modelul de antreprenoriat, forma organizațională, subordonarea, caracteristicile procesului managerial, managementul de vârf. Acestea fixează condițiile pe care proiectul trebuie să le îndeplinească pentru a deveni obiect de investiție.
Dacă investițiile în riscuri corporative au ajuns la stadiul formulării și adoptării unui memorandum, putem presupune că a fost luată o decizie cu privire la proiect. Activitatea de bază a acestui domeniu este încrederea. Comitetul consideră că calculele managerului care administrează fondul îl învinovățesc pe propunerile făcute. Dacă propunerea este respinsă, acest lucru se va întâmpla la acest pas.
Provocări și depășiri
Investițiile de risc inovatoare sunt pline de o serie de probleme. În special, pentru a formaliza procesul de căutare a unui proiect, analizând caracteristicile acestuia, este nevoie de mult efort.Bineînțeles, fondurile sunt considerate obiecte atractive pentru cooperare, dar nu sunt atât de mulți antreprenori care sunt gata să ofere o idee promițătoare și nu fiecare dintre ei dorește să găsească o astfel de asociere pentru munca reciprocă. În plus, investiția este posibilă numai dacă există dovezi principale ale ideii care funcționează, care este, de asemenea, asociată cu dificultăți.
O altă caracteristică a investițiilor de risc este difuzarea slabă a informațiilor despre activitatea fondurilor de acest tip. În țara noastră, în acest moment, este practic imposibil să găsim publicații mari sub formă tipărită sau electronică, publicând regulat liste de proiecte, parametrii lor, indicatorii, informațiile de contact. Dacă cineva este interesat să găsească un proiect, trebuie să apeleze la toate mijloacele posibile, inclusiv întâlniri personale, resurse virtuale, seminarii, conferințe.
Detalii tehnice
De obicei, investițiile de capital de risc implică o investiție într-un proiect de 1-50 milioane de dolari. Maximul pentru un proiect depinde de oportunitățile de stoc, precum și de capacitatea mai multor asociații de a se uni pentru un proiect promițător. Nivelul minim depinde de opțiunea de plată pentru serviciul de administrare. Dacă tranzacția este încheiată la valori financiare mici, este dificil pentru manageri să organizeze nivelul necesar de rentabilitate, ținând cont de costurile asociate funcțiilor manageriale.
În mare parte, toate formele de investiții în capital de risc implică cel puțin o perioadă de cooperare de trei ani, dar foarte rar durează mai mult de opt ani. Maximul este compensat de către investitori, minimul - în funcție de condițiile proiectului și perioada pentru care este posibilă completarea completă a tuturor etapelor prevăzute de proiect. În etapa de formare a fondurilor, este stipulată imediat cea mai mare perioadă de timp pentru care se investesc bani, precum și durata ciclului de investiții. Primul din realitățile țării noastre durează de obicei o medie de 2,5 ani, al doilea - 9 ani cu o posibilă abatere către partea mai mare, mai mică, de obicei într-un an.
Conform informațiilor statistice oficiale, investițiile de risc în țara noastră au un randament mediu de 35%. De regulă, acești indicatori sunt cei care stabilesc fonduri așa cum este de așteptat și tipic. În medie, în Europa, multe fonduri necesită un parametru de 12-14%.
Dificultăți de implementare
Investițiile de risc în cadrul Federației Ruse se confruntă cu dificultăți considerabile din cauza lipsei unui cadru legal detaliat care să reglementeze acest domeniu al relațiilor de afaceri. Întreprinderile cu capital de risc și instituțiile de investiții nu au infrastructura pentru a-și simplifica activitățile. Există puține oportunități pentru apariția de noi întreprinderi care se pot dezvolta și dezvolta rapid, ceea ce înseamnă că investitorii nu au aproape niciun obiect de interes. De fapt, practic nu există investiții ruse în sectorul capitalului de risc, iar nivelul de lichiditate este în general destul de scăzut. Practic nu există stimulente în economia țării noastre care să permită proiectelor de înaltă tehnologie să atragă activ investitori - aceste stimulente sunt necesare pentru a reduce nivelul de risc.
Întreprinderile mici și mijlocii, în mod tradițional obiect de interes pentru toate formele de investiții de risc, nu beneficiază în prezent de autoritate semnificativă, iar industria în sine nu are suficiente oportunități de diseminare de informații. Practic nu există manageri cu înaltă calificare capabili să lucreze cu asociații de capital de risc. Cultura investițiilor se află, de asemenea, la un nivel destul de scăzut. O altă dificultate este birocratică. În acest moment, înregistrarea unui fond de capital de risc în Federația Rusă este categoric dificilă.
Probleme: se poate rezolva?
Specialiști de diferite niveluri, economiști sunt pregătiți să ofere mai multe opțiuni, metode și abordări care ar face sistemul de investiții de risc mai eficient. Se presupune că primii pași în acest domeniu ar trebui să fie făcuți de stat, în special, ar trebui să înceapă prin formarea unui cadru legal în care să fie dezvăluite toate aspectele legate de funcționarea fondului, precum și procesul de investiții. O atenție deosebită ar trebui acordată posibilității de participare la astfel de activități ale companiilor de asigurări, fondurilor de acumulare a pensiilor. Este necesară îmbunătățirea cadrului de reglementare pentru o reglementare legală mai eficientă a contabililor - numai prin aceasta investitorii vor primi date exacte care nu se îndoiesc de situația proiectului, a întreprinderii. În consecință, nivelul de încredere va deveni mai mare, ceea ce înseamnă că interesul pentru investiții va fi același.
Pentru stimularea investițiilor de capital de risc, ar fi înțelept să se elaboreze noi metode pentru analiza prognozelor. Asistența agențiilor guvernamentale oficiale în realizarea examinării proiectului, precum și îmbunătățirea sferei serviciilor de consultanță ar oferi oportunități bune pentru ambele părți interesate de cooperarea în domeniul investițiilor. Acest lucru este valabil mai ales în domeniul științei și tehnologiei. În același timp, oamenii de afaceri au nevoie de un spațiu de informații perfect - aceasta este singura cale pentru cei care doresc să se întâlnească cooperarea.
Pentru ca investițiile de capital de risc să se dezvolte mai rapid și mai eficient, este necesar un sistem fiscal mai transparent. Dacă s-ar putea elimina complet dubla impozitare, câștigurile de capital ar părea pentru întreprinderi mult mai atractive. În același timp, activarea pieței secundare ar crește lichiditatea fondurilor investite în cadrul unui astfel de program, iar ratele dobânzilor mai mici ar face ca valoarea capitalului propriu să fie mai valoroasă.
Aspecte ale întrebării
Potrivit analiștilor, zona de investiții în cauză are nevoie de o atenție specială, astfel încât participanții să-și poată crește nivelul de educație. Specialiștii ar trebui să poată studia pentru o astfel de specializare - să lucreze cu capital de risc. Aceasta ar deveni baza educării culturii de afaceri adecvate, ceea ce înseamnă că capitalul ar avea mai multe oportunități de a fi atras de proiect cu perspective bune. Din partea statului, sprijinul poate fi exprimat în subvenții, beneficii fiscale, dacă afacerea este angajată în cercetare, lucrează în domeniul inovației.
Investițiile de risc în țara noastră vor avea oportunități bune, după cum spun profesioniștii, dacă reușim să distribuim uniform capitalul asociat pericolelor în regiuni. În multe cazuri, dificultățile asociate implementării proiectului sunt explicate prin caracteristica teritorială: oferta nu corespunde cererii dintr-o anumită zonă. Corecția acestei complexități și elaborarea unei abordări integrate a managementului și controlului investițiilor ar oferi noi oportunități pentru întreprinderile mici și mijlocii.
Priorități: caracteristici ale Rusiei
În urmă cu câțiva ani, EUSA a formulat principalele direcții care să permită promovarea antreprenoriatului de risc pe teritoriul Federației Ruse. Am evidențiat ca etapă necesară reorientarea sistemului fiscal în așa fel încât mecanismul de calcul al contribuțiilor să fie mai înțeles, concentrat pe întreprinderea care face profit. De asemenea, necesită ajustarea legislației economice, astfel încât condițiile pieței economice să fie prietenoase cu forma de investiție luată în considerare.
Experții europeni au recomandat reformularea legislației în părți care se ocupă de înregistrarea investițiilor. Sistemul care există astăzi este permisiv, dar activitatea regiunii va deveni mult mai eficientă dacă va fi schimbată la necesitatea notificărilor, în loc să obțină permisiunea.Contribuind la progresul infrastructurii și creând condițiile în care antreprenoriatul ar putea funcționa mai productiv, acest lucru poate stimula dezvoltarea investițiilor în riscuri în țara noastră.
Cum a început totul
Opțiunea de investiții considerată în țara noastră a devenit populară relativ recent, dar pentru prima dată practica acestui tip de investiții de capital a apărut la mijlocul secolului trecut. Oamenii de afaceri americani au devenit pionieri. Deja în acel moment, cel mai promițător antreprenoriat de înaltă tehnologie arăta.
Primele investiții au fost făcute în Silicon Valley, cunoscute de întreaga lume astăzi. Aici dezvoltă, proiectează, asamblează cele mai puternice computere, generează cele mai eficiente și relevante programe și inventează noi dispozitive. Inițial, investiția aici era plină de riscuri uriașe, dar pentru o serie de oameni aceasta a devenit baza formării unei averi incredibil de mari.