Tipuri și clasificarea obligațiunilor

Documentul care reprezintă garanția care confirmă datoria emitentului față de investitor este o obligațiune. Cu alte cuvinte, un investitor privat împrumută bani emitentului, adică celui care a emis obligațiunea. Acest tip de document este vândut și cumpărat gratuit pe piață. Acest articol va discuta despre obligațiuni, natura lor, clasificare și piețele de obligațiuni.

definiție

O obligațiune este o garanție a datoriei de capitaluri proprii care surprinde relația împrumutată dintre creditori și emitent. Emitentul plătește dobândă ca procent investitorului, iar apoi îi restituie bani împrumutați la un moment dat. De fapt, o obligațiune poate fi numită un instrument financiar cu care este întocmită datoria.

Caracterizarea și clasificarea obligațiunilor

Titlurile de creanță privată sunt acele obligațiuni emise de persoane juridice. Acestea generează venituri ca dobândă fixă ​​de valoare. Există, de asemenea, obligațiuni care au o rată variabilă. Se schimbă, de regulă, în funcție de un anumit algoritm.

Plățile de dobândă la obligațiuni într-o anumită perioadă apar pe cupoane speciale, care sunt cupoane pe care este tipărită cifra de rată. Cuponul este retras de pe cardul atașat. Plata dobânzii se efectuează cu o anumită periodicitate, care este determinată de condițiile împrumutului în sine. Plățile pot fi anuale, semestriale sau trimestriale. Obligațiunea este mai profitabilă, cu atât apare mai des acumularea de venituri, ceea ce duce la o creștere a prețului său de piață.

Opțiuni de emitere a obligațiunilor

Se disting următorii parametri principali ai emiterii obligațiunilor:

• Datele de scadență ale obligațiunilor.
• Valoarea emiterii obligațiunilor.
• Suma venitului care se plătește din obligațiune.
• Valoarea nominală a obligațiunilor.

Perioadele de rambursare a obligațiunilor

De regulă, toate obligațiunile sunt emise cu o scadență specifică. Se distinge următoarea clasificare a obligațiunilor după scadență:

• Obligațiuni pe termen lung. Perioada de circulație a acestora depășește 10 ani.
• Obligațiuni pe termen mediu. Perioada de circulație a acestora este de aproximativ 5-10 ani.
• Obligațiuni pe termen scurt. Perioada medie de circulație este de până la 1 an sau de la 1 la 5 ani.

Proprietățile obligațiunilor

Luați în considerare clasificarea obligațiunilor, tipurile și tipurile acestora, precum și proprietățile. Simptomele includ următoarele:

• Prezența mărimii obligațiunilor și frecvența plăților.
• Perioada de valabilitate definită.
• Prioritatea veniturilor deținătorului de obligațiuni.
• Dreptul de prioritate al proprietarului unei obligațiuni de a satisface cerințele sale materiale la închiderea întreprinderii.

De obicei, obligațiunile sunt cumpărate de investitori care au o strategie conservatoare de investiții. Ei se străduiesc să își economisească în mod fiabil capitalul și să nu obțină profituri mari. În același timp, investitorul speră că va primi venituri regulate și constante sub formă de dobândă. Când obligațiunile expiră, se așteaptă să-și recupereze capitalul.

Atunci când emite obligațiuni, orice emitent ia în considerare posibilitatea vânzării lor. Acest lucru este posibil folosind schimbul prin listare. În acest caz, emitentul are posibilitatea de a adăuga obligațiunile sale pe lista instrumentelor de pe schimbul de tranzacționare. În plus, își poate vinde obligațiunile pe piața OTC. De obicei, randamentul obligațiunilor este mai mare decât ratele la depozitele la bănci și mai mic decât ratele la împrumuturi.

Tipuri de obligațiuni după metodele de plată a veniturilor

Există următoarele tipuri (clasificare) de obligațiuni după metodele de plată a venitului:

1. Obligațiuni cu o rată cuponă fixă ​​- cupon.Atunci când sunt emise, li se cuponează cupoane, care sunt cupoane decupate odată cu data plății venitului marcat pe ele și rata dobânzii. Pentru a primi venituri, titularul trebuie să prezinte o obligațiune cu cupoane. În acest caz, proprietarului i se acordă veniturile, iar cuponul este răscumpărat.
2. Obligațiuni cu o rată variabilă (dobânda depinde de dobânda împrumutului).
3. Obligațiuni cu o rată în creștere uniformă.
4. Obligațiuni cu cupon zero - reducere. Nu se plătește dobândă pentru ei, iar proprietarul lor are venituri din vânzarea de obligațiuni cu reducere. Rata de emitere este introdusă sub valoarea nominală, în timp ce venitul investitorului este diferența dintre prețul nominal și prețul de achiziție. Pe piața bursieră din Rusia, obligațiunile cu discount sunt omniprezente.
5. Obligațiuni cu plată selectivă (dacă investitorul dorește, venitul cuponului poate fi înlocuit cu obligațiuni noi).
6. Legături mixte. În primul rând, venitul se plătește la o rată fixă, apoi la o rată variabilă. Titularul primește venituri la răscumpărarea obligațiunilor la valoarea nominală, precum și venituri constante sub formă de plăți cupon.

Clasificarea colaterală a obligațiunilor

Obligațiunile sunt, de asemenea, împărțite în funcție de metoda garanției:

• Obligațiuni sub formă de încasări ulterioare garanții (municipale, obligațiuni ale fondurilor publice).
• Obligațiuni cu garanții sub formă de proprietate (de exemplu, activele în monedă de aur furnizează obligațiuni de aur).
• Obligațiuni cu obligații specifice de garanție.
• Obligațiunile a căror gaj reprezintă reprezentând veniturile din activitățile ulterioare ale exploatației.
• Obligațiunile care nu sunt garantate prin garanții (sunt emise deoarece compania nu are cantitatea necesară de active financiare sau datorită reputației înalte a companiei, ceea ce face posibilă împrumutul de bani, fără a apela la asigurarea obligațiunilor de proprietate cu activele sale).

În plus, obligațiunea este împărțită în convertibile și obișnuite în funcție de tipul de circulație. Obligațiile convertibile pot fi schimbate pentru acțiuni ale aceluiași emitent, în condiții specifice.

Obligațiunile obișnuite sunt emise fără posibilitatea convertirii lor în alte valori mobiliare sau acțiuni. De regulă, deținătorul unei astfel de obligațiuni îl folosește până la scadență. În același timp, primește un anumit venit, care este prevăzut de condiții speciale pentru emiterea de obligațiuni. De asemenea, proprietarul are oportunitatea de a vinde obligațiunile la prețul pieței înainte de scadență. Prețul va depinde de veniturile acumulate din cupon, rată și alți factori.

Obligațiuni convertibile

Obligațiunile care dau titularului dreptul de a schimba acțiuni obișnuite ale aceluiași emitent la un preț fix la o dată specifică se numesc obligațiuni convertibile. Sunt emise de companie pentru implementarea accelerată a emiterii de obligațiuni. Un investitor care a cumpărat obligațiuni pe piața de valori secundare sau în timpul ofertei inițiale are dreptul de a converti. Pentru punerea în aplicare a acesteia, trebuie luată în considerare valoarea de piață a acțiunilor, prețul de conversie, veniturile din investiții în astfel de obligațiuni.

Randamentul total al acțiunilor, de regulă, depinde de creșterea valorii ratei și a mărimii dividendului. Aceasta depășește rentabilitatea obligațiunilor, deci principalul subiect al investițiilor îl reprezintă stocurile. Cu toate acestea, rentabilitatea obligațiunilor are o sensibilitate semnificativ mai mică la modificările condițiilor pieței. Din acest motiv, cu instabilitatea situației din economie, prioritatea în selectarea activelor corporale ca elemente de investiții poate fi diferită.

În băncile comerciale, obligațiunile pot deveni obiectul principal al investițiilor, deoarece astfel de instituții se gândesc la fiabilitatea depozitelor lor și nu doar la rentabilitate. Agențiile comerciale private, care sunt comune în țările dezvoltate economic, sistematizează obligațiunile corporative din punct de vedere al securității lor.

corporativ

În continuare, avem în vedere clasificarea obligațiunilor corporative. Prin metoda de furnizare a obligațiunilor cu active materiale ale companiei, acestea pot fi împărțite în fără ipotecă și cu garanții ipotecare.

Obligațiunile ipotecare sunt obligațiuni deținute de valori mobiliare sau de active fizice. De obicei, compania emite o singură ipotecă pentru toate bunurile corporale ipotecate. Această ipotecă este de obicei stocată într-o companie de încredere. Întreaga sumă a proprietății ipotecate este împărțită de societatea de încredere într-un număr specific de obligațiuni care sunt achiziționate de persoane juridice și persoane fizice.

Compania de încredere este garantul respectării intereselor investitorilor. În plus, această companie este un administrator al tuturor acelor creditori care au cumpărat obligațiuni. Responsabilitățile companiei de încredere includ monitorizarea direcției companiei, situația financiară a acesteia, starea capitalului de lucru și a capitalului. De asemenea, ar trebui să protejeze interesele tuturor investitorilor, luând măsurile necesare și asigurând îndeplinirea obligațiilor împrumutatului față de creditori. Compania care emite ipoteca, de regulă, plătește toate serviciile companiei de încredere.

Relația dintre societatea de încredere și firmă este reglementată de un contract, care indică toate condițiile împrumutului. În cazul în care compania încalcă condițiile contractului, societatea de încredere trebuie să solicite respectării acestor cerințe. În cazul în care nu sunt îndeplinite condițiile, societatea de încredere poate solicita răscumpărarea tuturor obligațiunilor emise.

Obligațiile ipotecare sunt următoarele:

• Ipoteci generale.
• Primele credite ipotecare.
• Garantate de valori mobiliare.
• Bezzakladnye.

Emiterea obligațiunilor inițiale se realizează în baza primei garanții de proprietate a companiei. De regulă, ipoteca oferă detalii despre descrierea proprietății care este gajată, după care este evaluată. De obicei, un evaluator imobiliar este invitat să stabilească valoarea proprietății care este gajată. Concluzia sa este principalul instrument pentru determinarea valorii garanției.

Emiterea obligațiunilor ipotecare generale este asigurată printr-un angajament secundar de proprietăți corporale. Aceleași active pot servi drept garanție pentru emisiuni de obligațiuni. Drepturile pentru astfel de obligațiuni sunt satisfăcute, de regulă, după toate decontările cu deținătorii de obligațiuni ipotecare inițiale.

Cu ajutorul valorilor mobiliare ale diferitelor companii, obligațiunile sunt garantate împotriva titlurilor. Aceste companii nu ar trebui să fie deținute de compania emitentă. Dacă datoria nu este plătită, aceste titluri sunt transferate proprietarilor de obligațiuni specifice.

Obligațiuni fără obligații

Obligațiunile care nu sunt impozitate se numesc fără obligațiuni. Ele reprezintă obligații ale datoriei directe ale companiei, care nu sunt garantate prin nicio garanție. Satisfacția cerințelor deținătorilor acestor obligațiuni are loc în general cu condițiile altor creditori. Solvabilitatea generală a companiei servește de fapt ca obligațiuni fără garanții.